步科股份（688160）：2025年三季报营收与利润双增，机器人业务驱动增长但应收账款风险上升

近期步科股份（688160）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

步科股份（688160）2025年前三季度实现营业总收入5.09亿元，同比增长28.35%；归母净利润达4452.86万元，同比增长37.54%；扣非净利润为3678.88万元，同比增长41.03%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.98亿元，同比增长41.31%；归母净利润为1841.85万元，同比增长96.22%；扣非净利润为1532.31万元，同比增长120.18%，显示出盈利能力在加速提升。

盈利能力分析

公司毛利率为35.19%，同比下降2.01个百分点；净利率为8.76%，同比上升7.19个百分点。每股收益为0.52元，同比增长33.33%；每股净资产为13.94元，同比增长54.16%。尽管毛利率略有下滑，但净利率和每股收益的显著增长表明公司在成本控制和盈利转化方面取得积极成效。

费用与资产结构

销售、管理、财务三项费用合计为7179.45万元，三费占营收比例为14.12%，同比下降6.45个百分点，反映出公司在控费增效方面的成果。总资产同比增长58.25%，主要系公司完成向特定对象发行股票导致募集资金增加所致。归属于上市公司股东的所有者权益同比增长63.70%，同样源于股权融资带来的资本注入。

经营现金流与应收账款

每股经营性现金流为0.44元，同比下降25.95%。与此同时，应收账款达到1.48亿元，同比增长41.57%，增速远超收入增长。财报体检工具提示，应收账款与利润之比已达302.08%，需重点关注回款风险。

主营业务与战略动向

2025年1-9月，机器人行业实现销售收入25665.14万元，同比增长65.93%，成为公司业绩增长的核心驱动力。公司计划通过全资子公司在德国设立子公司，投资金额为10万欧元，旨在拓展欧洲市场，强化‘机器人出海’战略布局。该事项已获董事会审议通过，后续需完成相关备案与审批流程，存在不确定性风险。

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