【机构调研记录】创金合信基金调研博杰股份、中简科技等33只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月30日披露的机构调研信息，创金合信基金近期对33家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）博杰股份 （创金合信基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司在I服务器测试领域持续更新解决方案，植入液冷技术，适配高功率产品测试需求，一台设备可支持数百机柜测试。与北美大客户深度绑定，管理流程成熟，为转型零部件供应商奠定基础。汽车电子业务营收占比提升至20%，围绕摄像头、车载屏、雷达等开展检测与组装设备研发，并拓展至T客户机器人测试需求。前期高研发投入进入收获期，后续研发将保持稳定，服务器设备毛利率较高，带动整体盈利提升。合同负债主要来自汽车电子业务。公司采用微通道方案自研液冷模块，已应用于测试设备，保障散热性能。同时布局机器人领域，参股电子皮肤公司，在谐波减速器、电机等零部件有技术储备，具备精密加工能力，正推进相关战略落地。

2）中简科技 （创金合信基金参与公司业绩说明会）
中简科技2025年三季报显示，前三季度公司主营收入6.84亿元，同比上升28.46%；归母净利润2.9亿元，同比上升25.45%；扣非净利润2.76亿元，同比上升28.93%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入2.2亿元，同比下降8.85%；单季度归母净利润8153.25万元，同比下降35.55%；单季度扣非净利润7803.93万元，同比下降35.39%；负债率9.22%，投资收益494.25万元，财务费用-433.36万元，毛利率63.9%。

3）南都电源 （创金合信基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司前三季度营收59.11亿元，同比下降24.80%，主因再生铅板块减产导致收入减少20亿元，归母净利润亏损2.2亿元，但自第二季度起已扭亏为盈。第三季度电池产品毛利达3.3亿元，同比增1.5亿元，经营性现金流净额8.6亿元，较去年-7.2亿元大幅提升。在手未发货订单约89亿元，其中大储55亿元，数据中心锂电16.7亿元均为海外。现有锂电电芯产能10GWh，集成产能10GWh，正推进扩产。半固态电池已中标2.8GWh储能项目，实现吉瓦时级商用。公司暂无海外建厂计划，聚焦国内生产与技术升级。

4）兆丰股份 （创金合信基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年第三季度净利润大幅增长，主要是受公司参投基金的公允价值变动所致。公司参投的瑞祥一号基金，其投资的奇瑞汽车于2025年9月份在港股上市，导致相应的公允价值损益发生较大变化。公司通过IPO及定增项目实施多个汽车轮毂轴承单元扩产项目，募集资金已使用完毕，产能随业务拓展逐步释放。乐聚智能（深圳）股份有限公司已完成股份制改制，具体上市计划以公开信息为准。合资公司正在办理工商登记，未来将开展机器人关键零部件研发制造、具身智能机器人开发、生产基地建设及机器人训练运营业务。公司已于2025年10月16日与纽鼐机器人签署战略合作协议，对方已落户萧山区，双方将推进产业合作。公司聚焦主业发展，同时通过设立子公司、共建合资公司、签署合作协议等方式布局具身智能产业。

5）蓝思科技 （创金合信基金参与公司分析师会议&电话会议）
调研纪要：公司已成为最大的具身智能硬件制造平台之一。人形机器人出货量预计数千台，四足机器狗上万台，营收数亿元。汽车玻璃首条产线年底到明年初量产，四条线达产后年产能匹配百万辆车。毛利率下滑因整机组装占比提升，但结构件与模组毛利稳定。公司将为大客户折叠机供应UTG盖板、PET贴膜、玻璃支撑板及液态金属铰链主轴。新机热销致订单旺盛，员工总数已近17万人。四季度业绩展望乐观，AI服务器机箱结构件已批量出货，固态硬盘组装明年量产。非流动资产损益源于淘汰旧设备，3D玻璃后盖渗透率提升，玻璃硬盘基板与AR光波导布局持续推进。

6）中钢国际 （创金合信基金参与公司分析师会议）
调研纪要：2025年三季度，公司顺应国内冶金行业周期性调整，积极开拓海外市场，营收继续承压，利润率保持稳定，现金流较去年同期提升69.6%。前三季度主营收入91.75亿元，同比下降27.2%；归母净利润5.56亿元，同比下降13.21%。海外营收占比达70%，有效对冲国内风险。截至9月底新签合同106.49亿元，其中国内40.54亿元，海外65.95亿元，在手合同预计总收入约294.55亿元。公司将在“十五五”期间聚焦绿色低碳冶金和矿业工程，围绕“绿色化、国际化、数字化”，致力于成为世界一流冶金工程技术公司。

7）东鹏控股 （创金合信基金参与公司分析师会议&路演活动）
东鹏控股2025年三季报显示，前三季度公司主营收入45.01亿元，同比下降3.9%；归母净利润3.49亿元，同比上升13.09%；扣非净利润3.23亿元，同比上升9.02%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入15.67亿元，同比下降1.41%；单季度归母净利润1.3亿元，同比上升32.91%；单季度扣非净利润1.23亿元，同比上升26.65%；负债率33.74%，投资收益689.7万元，财务费用-1269.12万元，毛利率31.1%。

8）骄成超声 （创金合信基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司产品毛利率水平相对稳定，各业务板块有小幅波动。锂电领域景气度已显著升，行业景气度有望持续。高毛利产品订单占比逐步提高，公司对后续盈利能力比较有信心。线束连接器产品应用于新能源汽车、充电桩、储能等领域，下游需求增长带来发展机遇。半导体领域多款设备实现批量出货，先进封装设备获客户订单并交付。公司持续拓展超声波技术在半导体先进封装、医疗、航空航天等领域的应用。

9）征和工业 （创金合信基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司布局微型链及灵巧手是技术储备、市场需求与战略协同的综合考量。随着具身智能机器人广泛应用，灵巧手需求扩大，公司依托链传动技术优势探索微型链应用。通过定增推进“微型链系统软硬件一体化研发项目”，突破机械设计、算法训练与传感器融合技术。已布局多项专利，并与上海卓益得合作开发应用场景。微型链具备高寿命、高负载、轻量化、0.1-0.2毫米级控制精度及低维护成本，传动效率超90%。行业壁垒包括技术积累、研发投入与生产工艺差异。未来聚焦机器人领域链传动技术拓展，研发尚处验证阶段，拟实现软硬件一体化转型。定增募资不超过81,800万元，用于农机扩产、园林工具、微型链研发及补流。

10）理邦仪器 （创金合信基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年前三季度公司整体营收达14.5亿元，同比增长5%；归母净利润2.57亿元，同比增长近50%。国内市场营收5.3亿元，同比下滑4%；国际市场营收9.1亿元，同比增长10.7%，占总收入超60%。Q3合同负债增长主要因获单能力增强，预收款将逐步转化为收入。研发费用下降得益于AI技术和PMT运营方式提升效率。美国新场地已获认证，初期专注监护、心电、产科产品生产。国内设28个办事处，国际以代理为主并推进本地化。i500设备已出货约300台，渠道库存保持合理。整体毛利率约58%，未来将优化产品结构提升毛利。

11）杭氧股份 （创金合信基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：前三季度国内新项目偏少，主要为西部煤化工项目，订单总量同比下降；海外出口三季度有新签合同，公司计划在新加坡和马来西亚设立子公司。公司以深低温技术为核心，布局可控核聚变，提供氮制冷系统、氦制冷系统及全产业链解决方案，目标是提供低温系统总成及全套解决方案。新项目实行项目化管理，全周期成本管控能力提升。三季度投产项目包括山东杭氧105000Nm3/h和泽州杭氧80000Nm3/h。液体环比价格企稳回升，同比仍下降，液氩降幅明显；毛利率修复依赖液体价格上涨，与经济复苏密切相关。

12）新宙邦 （创金合信基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司2025年前三季度营收66.16亿元，同比增长16.75%，归母净利润7.48亿元，同比增长6.64%。第三季度营收23.68亿元，同比增长13.60%，归母净利润2.64亿元，同比下降7.51%。六氟磷酸锂价格传导逐步落地，2026年预计供需偏紧、价格理性回归。石磊产能释放符合预期，自供率维持50%-70%。海德福9月单月盈利，减亏达预期。氟化液产能建设完成，将依托3万吨项目扩产。固态电池含氟材料具协同基础，公司持续跟踪技术进展。面对石化企业进入氟化工，公司强调技术、定位与产业链优势。瀚康经营符合预期，产能超1万吨。未来资本开支数十亿元，聚焦海外布局与国内升级。

13）安必平 （创金合信基金参与公司分析师会议）
调研纪要：2025年1-9月公司营收2.53亿元，同比下滑28.29%，净亏损1077万元，主因HPV集采致毛利减少4104.87万元。截至2025年9月底，HPV集采已基本落地，四季度影响消除，销售量同比持平。病理共建业务收入1870万元，同比增长45.35%，共建点76家。宫颈细胞学AI三类证进入最后阶段，临床超6000例，由协和牵头九大学术中心验证。1-9月获13个IHC、3个LBC试剂CE证及4个设备CE证。AI产品通过全产业链整合提供病理科数字化方案。营销改革推进直销转经销，新增IHC医院200多家，FISH 50多家。2026年将推动LBC进院，探索“试剂+AI”模式，预期增速IHC＞FISH＞LBC。

14）金盘科技 （创金合信基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年1-9月，公司实现主营业务收入515,519.39万元，其中外销收入159,040.14万元，马来西亚工厂已投产。IDC领域销售收入达9.74亿元，同比增长337.47%。2025年8月，公司成功开发适用HVDC 800V架构的SST样机，转换效率达98%，已入选2025年度海南省先进装备制造首台套试点示范项目。公司在电力电子和中高压级联技术方面有深厚积累，正推进SST样机测试认证及重点客户试运行。储能业务以国内为主，正拓展海外市场。受海外需求增长及铜价上涨影响，变压器价格有所上升。

15）高测股份 （创金合信基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年前三季度，公司实现营业收入24.31亿元，归属于母公司股东的净利润-0.82亿元。2025年Q3，公司实现营业收入9.79亿元，环比提升27.81%；实现归属于母公司股东的净利润692万元，环比提升148.02%。2025年三季度，公司金刚线出货规模超1800万千米，Q3钨丝出货占比达90%以上，盈利能力环比提升。前三季度硅片产量约44GW，Q3单季达18GW。公司已推出钨丝腱绳并形成小批量订单，应用于人形机器人灵巧手，获客户认可。

16）吉比特 （创金合信基金参与公司业绩说明会&网络&电话会议）
个股亮点：公司成功运作了《一念逍遥》的IP衍生。

17）源飞宠物 （创金合信基金管理有限公司参与公司特定对象调研&线上会议）
调研纪要：公司2025年前三季度实现营业收入12.81亿元，同比增长37.66%，归母净利润1.30亿元，同比增长8.75%；第三季度营收4.89亿元，同比增长26.59%，净利润5,605.16万元，同比增长22.25%。公司保持双轮驱动战略，海内外市场同步布局。出口方面，持续拓展日本、澳洲、南美客户，柬埔寨基地基本满产，新建产能预计2026年释放，孟加拉基地稳步推进。自有品牌在天猫、京东、抖音等平台运营，匹卡噗、哈乐威、传奇精灵系列营收增长显著。研发聚焦牵引用具、零食配方及毛绒玩具、箱包等新品类。对美订单由柬埔寨生产，关税影响可控。

18）波长光电 （创金合信基金参与公司投资者交流会）
调研纪要：2025年前三季度，公司实现营收3.45亿元，同比增长24.66%，净利2,576.43万元，同比下降16.39%。激光、红外、消费及其他业务收入占比约60%、30%、10%。红外业务收入1亿元，同比增长84%，应用于无人机、夜视、智能家居等场景。半导体及泛半导体业务收入5,540万元，同比增长85%，PCB业务收入超3,000万元，增长超200%。AR/VR业务收入1,100万元，同比增长370%。境外业务收入约8,100万元，同比下滑。公司推进原材料替代、产能扩张与海外布局，毛利率持续改善，存货账面价值2.02亿元，计提资产减值256.78万元。

19）创源股份 （创金合信基金参与公司特定对象调研&线上策略会）
调研纪要：睿特菲2025年前三季度净利润率较2024年略有提升。其在美国市场品牌效应显著，9月官网收入超亚马逊，TikTok进入Hardline大类TOP 3，力量训练器械品类第一。德国亚马逊已开通，将拓展欧洲市场。团队稳定，十年深耕，实施股权激励。产品价格受关税略涨，定位“小面积健身房解决方案”。越南工厂建设推进，2025年上半年营收同比增长约63%，应对关税压力。国内仍保留部分出货。公司参与黑蚁资本基金，与天络行、酷乐潮玩合作布局国内IP文创，团队近100人，资源重心向内倾斜。

20）太极股份 （创金合信基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：数据与AI是公司转型的重要方向。公司加大在数据要素、AI大模型等方面的投入，推出可信数据空间、洛书智能中枢等产品，参与“小可”大模型研发，中标多家央企AI项目，落地北京数据流通网络。电科金仓2025年前三季度新签合同额同比增长超100%，营收增近50%，在国产数据库市场排名前三，医疗与交通行业销量第一。金仓布局时序数据，构建多模融合全栈解决方案。信创签约额接近30亿元，打造整机矩阵及生态平台，已在党政领域推广。

21）南微医学 （创金合信基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司第三季度毛利率为63.9%，同比下降3.2个百分点，受集采、CME并表及物流成本上升影响。止血夹国内销量两位数增长，海外收入增13%；微波消融国内降30%，海外保持增长；可视化产品海外增40%+。创新产品依赖产品力驱动，可视化与海绵支架表现突出。创新研究院已有多项目立项。公司对明年国内业务持稳中求进预期。渠道库存处历史低位。将视情况采用套期保值应对汇率波动。CME整合推进中，泰国工厂年底投产，初期供应美国市场。

22）天宇股份 （创金合信基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2025年制剂收入2.9亿元，展望2026年将迈入关键收获期，多个产品进入放量阶段，集采、零售及线上渠道协同发展。CDMO新客户合作项目稳步推进，与诺华、赛诺菲等原研企业已在8个仿制药原料药品种上实现供应。非沙坦原料药毛利率稳步上升，沙坦原料药毛利率保持稳定，整体销售毛利率达39.14%。新制剂生产线预计2025年后达可使用状态，此前不新增折旧摊销。研发支出稳定在2.5亿元左右，未来研发费用率预计将逐步下降。资产减值计提将依规审慎进行。

23）军信股份 （创金合信基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：公司2025年1-9月实现营业收入21.63亿元，同比增长23.21%；归母净利润6.05亿元，同比增长48.69%。主要得益于收购湖南仁和环境、新投运项目及处理量增长。吨垃圾上网电量达479.10度，行业领先。海外项目方面，比什凯克项目将于2025年底投产，奥什、伊塞克湖及阿拉木图项目已签约。公司已向港交所递交H股上市申请。应收账款因国补到账约8100万元，回款预期改善。分红比例超70%，未来现金分红不低于净利润的50%。与仁和环境协同效应显著，未来增长来自产能释放、技术输出及“无废城市”等新领域合作。

24）唐源电气 （创金合信基金参与公司分析师会议）
调研纪要：2025年前三季度，公司实现营业收入40,406.81万元，同比下降10.56%；剔除钒钛业务后核心主业收入达34,706.60万元，同比增长10.73%。扣非后净利润为4,462.12万元。公司即将推出新一代轨道扣件智能养护机器人，具备全自动行走与智能避障功能。智慧应急业务已在西藏中标首个县域矿山安全预警平台项目；智能制造中标德阳市某汽车零部件企业智改数转项目；公司还成功中标某城际站智能站台门项目，推动智慧车站业务落地。

25）中密控股 （创金合信基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司第三季度营收同比增长1.66%，扣非后净利润同比增长0.81%，因股份支付及增量业务占比较高致报表净利下降。国际与特种阀门项目交付延至第四季度，新地佩尔正加紧生产。前三季度各板块均实现增长，机械密封与橡塑密封增量显著。公司称未调整年初目标，正全力推进Q4交付，有信心完成全年经营目标。德国子公司KS订单增长明显，前三季度业绩良好。国际业务增量毛利率高于国内，存量项目价格与毛利更高。当前在手订单中增量略高于存量，比例约1:1。

26）风华高科 （创金合信基金参与公司线上会议）
调研纪要：2025年以来，公司持续发力AI算力领域，与国内AI服务器头部客户合作，推出MLCC、合金电阻和TLVR电感等系列产品。AI技术将从云端走向端侧，带动智能家居、AI手机、智能汽车等产品发展，提升电子元件单机用量。公司三大主营产品已完成车规认证，车规品已进入电驱、BMS、OBC等核心系统，并进入全球供应链。超级电容业务聚焦机器人、智能仪表等领域，已进入机器人动作领域，推出“三高”系列，寿命提升至4倍，技术水平国内前列。

27）曼卡龙 （创金合信基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司坚持在维护品牌方向的前提下提升业绩。围绕“每一天的珠宝”理念，推进质感轻奢、时尚新锐、非遗花丝三大产品线。全国拓店重点推进华北和西南市场，直营提速，加盟为主。未来非黄金产品比例将提升，高工艺黄金镶嵌产品占比上升。电商转向产品运营，原创占比提升带动毛利率稳步上升。消费者更关注产品美观与工艺，对金价波动敏感度降低。三季度电商增长主要由天猫会员日、七夕及联名活动推动。

28）恺英网络 （创金合信基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年前三季度，公司实现营业收入40.75亿元，净利润15.83亿元。Q3营收14.97亿元，净利润6.33亿元，主要得益于传奇盒子及其品牌专区收入贡献。Q3传奇盒子贡献营收约5.7亿元，其中品牌专区服务确认收入2.45亿元。信息服务收入3.64亿元，盒子贡献3.2亿元。境外收入3.28亿元，同比增长38.78%。公司于9月回购股份895.28万股，耗资约2亿元，用于股权激励。短剧《上元欢》已上线，《热血年代》于10月7日在腾讯视频上线。递延所得税负债增长系投资世纪华通股票增值所致。

29）普蕊斯 （创金合信基金参与公司国泰海通证券、兴业证券、中金公司、华创证券、申万宏源证券、中泰证券、华安证券、太平洋证券、东北证券、国盛证券、招商证券和华西证券12家证券联合主持的2025年三季报业绩交流电话会）
调研纪要：2025年前三季度，公司询单量、新签订单同比实现较快增长。内资药企订单占比提升，受益于中国肿瘤临床试验全球占比达39%及本土药企BD活跃。创新药出海推动license-out交易超百起，带动新项目增长与单项目收益提升。公司依托数智化平台升级，提升执行效率。行业资源向头部集中，监管趋严强化头部企业优势。公司通过质量管控、数智化建设与成本管控实现降本增效，保障高质量交付。

30）博盈特焊 （创金合信基金管理有限公司参与公司特定对象调研&现场参观&线上调研(腾讯会议)）
调研纪要：截至2025年9月30日，公司产品主要应用于垃圾焚烧发电行业，占比58.99%，境外营收约2亿元，占总营收54.28%，主要出口至亚洲、美国、南美洲和欧洲。海外市场空间广阔，尤其在东南亚、中亚、拉美等发展中国家及欧洲、北美等成熟市场均有需求。公司主要生产燃气轮机余热回收装置（HRSG）及相关部件，越南基地产品主要供应北美市场，交付周期约6个月。2025年上半年末在手订单对应收入约3.77亿元，产能利用率较高，经营情况良好。

31）新天然气 （创金合信基金参与公司特定对象调研）
新天然气2025年三季报显示，前三季度公司主营收入29.7亿元，同比上升0.2%；归母净利润8.15亿元，同比下降7.53%；扣非净利润7.41亿元，同比下降15.52%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入9.32亿元，同比下降8.0%；单季度归母净利润1.94亿元，同比下降30.08%；单季度扣非净利润1.94亿元，同比下降29.44%；负债率48.13%，投资收益-236.13万元，财务费用1.79亿元，毛利率41.65%。

32）超图软件 （创金合信基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：目前商誉主要集中在子公司南京国图，今年是公司组织变革后的恢复年，目前来看，公司整体经营情况企稳升，预计商誉减值风险相对较小。公司于2019年即构建了GIS+I技术体系，技术积累深厚，AI能力涵盖自动建模、遥感解译、空间分析、图像生成、知识生成等。深耕行业应用数十年，具备数据与行业知识优势，积极布局I+自然资源、I+住建、I+水利等场景。公司AI产品均为自主研发，适配国产芯片与系统，支持本地化部署。同时具备生态优势，联合上下游共建地理空间智能解决方案。

33）兆易创新
个股亮点：公司全面布局GD32 MCU、Flash、利基型DRAM，和模拟产品， 打造人形机器人核心控制系统一体化方案。；2024年12月19日兆易创新关于收购苏州赛芯电子科技股份有限公司控股权暨关联交易之标的资产过户完成公告：标的公司的主营业务是模拟芯片的研发、设计与销售，主要产品包括锂电池保护芯片、电源管理芯片等

创金合信基金成立于2014年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1729.12亿元，排名42/211；资产管理规模(非货币公募基金)1232.06亿元，排名42/211；管理公募基金数209只，排名32/211；旗下公募基金经理50人，排名20/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为创金合信积极成长股票A，最新单位净值为1.5，近一年增长74.69%。

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