兴业股份（603928）三季报净利润翻倍增长，盈利能力显著提升但现金流承压

近期兴业股份（603928）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

兴业股份（603928）2025年前三季度实现营业总收入11.75亿元，同比增长8.15%；归母净利润达7405.66万元，同比大幅上升102.43%；扣非净利润为6984.68万元，同比增长88.52%。单季度数据显示，公司第三季度营业收入为4.09亿元，同比增长12.12%；归母净利润为2890.7万元，同比增长241.15%；扣非净利润为2783.8万元，同比增长176.54%。

盈利能力分析

公司盈利能力明显增强。报告期内毛利率为15.01%，同比增幅达25.39%；净利率为6.3%，同比增幅为87.18%。每股收益为0.28元，同比增长100.00%；每股净资产为5.91元，同比增长3.05%。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为5559.57万元，三费占营收比例为4.73%，同比下降11.13个百分点，反映出公司在成本管控方面的改善。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3221.94万元，较上年同期的3841.21万元下降16.12%；应收账款为6.06亿元，较上年同期的5.63亿元增长7.64%。每股经营性现金流为0.09元，同比减少77.91%。

投资回报与风险提示

据分析工具显示，公司上年度ROIC为2.64%，资本回报率偏低；历史中位数ROIC为11.54%，整体投资回报尚可，但近年有所下滑。此外，应收账款与利润之比高达1496.37%，需重点关注回款风险。

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