七一二（603712）：2025年三季报营收利润双降，现金流与财务结构压力凸显

近期七一二（603712）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

七一二（603712）2025年三季报显示，公司整体财务表现承压。截至报告期末，营业总收入为11.92亿元，同比下降25.92%；归母净利润为-2.06亿元，同比下滑656.16%；扣非净利润为-2.28亿元，同比下降379.15%。尽管前三季度整体业绩下滑，但第三季度单季实现营业总收入5.61亿元，同比增长37.65%；归母净利润为-9181.61万元，同比上升2.51%；扣非净利润为-9708.57万元，同比上升4.68%，显示短期边际改善迹象。

盈利能力分析

盈利能力显著弱化。本期毛利率为32.1%，同比下降5.37个百分点；净利率为-15.47%，同比大幅下降2419.89个百分点。每股收益为-0.27元，同比减少575.0%；每股净资产为5.41元，同比下降9.23%。三费合计达1.76亿元，三费占营收比为14.79%，较上年同期上升9.6%。

资产与负债状况

应收账款规模仍处高位，报告期末为35.96亿元，占最新年报营业总收入比例达166.96%。有息负债为13.47亿元，较去年同期增长20.41%。货币资金为5.25亿元，同比增长127.04%。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为-0.62元，同比下降2.04%。近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，反映持续性的现金回笼压力。存货水平较高，存货/营收比率已达125.1%。货币资金/流动负债比率仅为62.77%，流动性覆盖能力偏弱。

综合评估

公司当前面临盈利能力下滑、应收账款高企、现金流紧张等多重挑战。尽管第三季度收入增速转正，但净利润仍处于亏损状态。业务模式依赖研发驱动，需进一步审视其可持续性。财务结构方面，建议重点关注应收账款回收、存货管理及财务费用控制情况。

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