晨丰科技（603685）：营收下滑但盈利显著改善，短期偿债压力与应收账款风险需关注

近期晨丰科技（603685）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

晨丰科技（603685）2025年三季报显示，公司实现营业总收入8.74亿元，同比下降5.89%；归母净利润达2446.87万元，同比上升105.34%；扣非净利润为716.21万元，同比增长15.79%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.94亿元，同比下降2.95%；归母净利润为1060.23万元，同比大幅上升1401.57%；但扣非净利润为-215.44万元，同比下降452.19%，显示出主业盈利能力仍存在波动。

盈利能力分析

公司毛利率为15.2%，较上年同期微增0.43个百分点；净利率提升至1.84%，同比增加103.55个百分点。每股收益为0.14元，同比增长75.00%；每股净资产为7.04元，同比增长5.88%；每股经营性现金流为1.23元，同比增长19.15%。

尽管盈利能力指标同比改善明显，但三费合计达1.01亿元，占营收比重为11.54%，同比上升1.46个百分点，费用控制略有承压。

资产与债务状况

截至报告期末，公司货币资金为2.45亿元，较去年同期的2.54亿元下降3.36%；应收账款为2.64亿元，较去年同期的3.37亿元减少21.67%；有息负债为15.64亿元，较去年同期的17.2亿元下降9.03%。

公司流动比率为0.76，短期偿债能力偏弱；有息资产负债率为45.19%，债务负担相对较重。货币资金/流动负债为37.1%，货币资金/总资产为7.3%，流动性保障水平较低。

风险提示

财报分析工具指出，应收账款/利润比例高达2381.73%，表明应收账款规模远超当期利润水平，回款质量及资产真实性需重点关注。此外，公司ROIC（投入资本回报率）去年为2.5%，历史中位数为10.2%，2022年曾降至-1.49%，反映出资本回报稳定性不足。

公司业绩受研发、营销及资本开支驱动，但资本支出是否具备良好回报及是否存在刚性资金需求，需进一步评估。

综上，晨丰科技在2025年前三季度实现了净利润的显著增长，但营业收入持续下滑、主营业务盈利不稳定、短期债务压力上升以及应收账款高企等问题仍构成潜在风险。

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