依顿电子（603328）2025年三季报财务分析：营收稳步增长但盈利质量承压，应收账款与费用压力需关注

近期依顿电子（603328）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

依顿电子（603328）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入30.53亿元，同比增长16.53%；归母净利润为3.67亿元，同比微增0.06%；扣非净利润为3.51亿元，同比下降1.07%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达10.18亿元，同比增长17.5%；归母净利润为1.06亿元，同比下降0.16%；扣非净利润为1.02亿元，同比下降1.98%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所弱化。2025年三季报毛利率为22.94%，同比下降5.75个百分点；净利率为12.01%，同比下降14.14个百分点。尽管营收保持较快增长，但利润端几乎停滞，反映出成本或费用压力对盈利形成明显挤压。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.56亿元，三费占营收比例为5.12%，同比上升13.68个百分点，费用控制面临挑战。资产负债结构上，应收账款为12.18亿元，较上年同期有所增加，且当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达278.39%，回款效率值得关注。有息负债为5.58亿元，较去年同期大幅增长166.15%。

现金流与股东权益

货币资金为9.65亿元，同比增长37.38%，流动性储备有所增强。每股经营性现金流为0.68元，同比增长107.2%，显示经营活动现金生成能力显著改善。每股净资产为4.22元，同比增长6.31%；每股收益为0.37元，与上年同期持平。

综合评价

依顿电子营业收入持续增长，经营性现金流表现亮眼，但净利润增长乏力，毛利率与净利率双降，叠加三费占比上升及应收账款规模偏高，提示盈利质量和运营效率存在一定风险。建议关注公司应收账款管理和费用控制能力的后续变化。

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