亚光股份（603282）2025年三季报财务分析：营收与利润双增长，但应收账款和存货压力需关注_股票频道

近期亚光股份（603282）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

亚光股份（603282）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩实现显著增长。截至报告期末，营业总收入达7.14亿元，同比增长46.46%；归母净利润为9893.35万元，同比增长25.58%；扣非净利润为8993.21万元，同比增长14.83%。

单季度数据显示，第三季度表现尤为突出：营业总收入达3.69亿元，同比增长96.5%；归母净利润为5764.11万元，同比增长62.33%；扣非净利润为5652.44万元，同比增长60.16%。

盈利能力分析

尽管收入和利润保持较快增长，但盈利能力指标有所下滑。报告期内毛利率为28.2%，同比下降22.44%；净利率为13.94%，同比下降12.7%。这表明公司在扩大收入的同时，成本或费用的压力有所上升。

费用控制情况

公司在费用管控方面表现良好。销售费用、管理费用和财务费用合计为5223.96万元，三费占营收比例为7.32%，较去年同期下降37.42个百分点，反映出较强的费用控制能力。

资产与现金流状况

截至本报告期，公司货币资金为3.57亿元，相比上年同期的4.43亿元有所减少，降幅为19.40%。应收账款为2.43亿元，较上年同期的3.17亿元下降23.25%。然而，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达238.23%，提示回款周期可能较长，存在一定的信用风险。

经营活动现金流表现强劲，每股经营性现金流为1.01元，同比增长146.29%，说明主营业务带来的现金流入能力明显增强。

股东权益与估值指标

每股净资产为9.88元，同比增长6.79%；每股收益为0.75元，同比增长27.12%，显示出股东权益稳步提升，盈利水平持续改善。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下几项潜在风险：

业务与商业模式评价

从业务模式看，公司业绩增长依赖于资本开支驱动，需进一步评估资本支出项目的回报效率及是否存在刚性资金需求压力。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为22.56%，投资回报整体较好；但2024年ROIC降至7.37%，资本使用效率出现波动，值得关注。

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