宏和科技（603256）2025年三季报财务分析：营收与盈利大幅增长但应收账款与债务压力需关注

近期宏和科技（603256）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

宏和科技（603256）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达8.52亿元，同比增长37.76%；归母净利润为1.39亿元，同比大幅上升1696.45%；扣非净利润为1.3亿元，同比增幅高达5339.23%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.02亿元，同比增长43.1%；归母净利润为5143.33万元，同比增长644.41%；扣非净利润为4750.2万元，同比增长1718.32%。

盈利能力分析

公司盈利能力明显提升。2025年三季报毛利率为32.62%，同比增加98.25%；净利率为16.28%，同比上升1204.02%。每股收益为0.16元，同比增长1500.0%；每股净资产为1.8元，同比增长10.55%；每股经营性现金流为0.2元，同比增长97.64%。

成本控制情况

期间费用控制良好。销售费用、管理费用和财务费用合计为7773.47万元，三费占营业收入比例为9.12%，同比下降19.2%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.12亿元，较上年同期的2.94亿元下降27.67%；应收账款为3.85亿元，同比增长36.05%；有息负债为9.79亿元，较上年同期的9.36亿元增长4.63%。

主营业务结构

公司主营业务集中度较高。电子级玻璃纤维布实现主营收入8.12亿元，占总收入的95.26%；其他主营业务收入为4040.94万元，占比4.74%。

风险提示

尽管财务表现亮眼，但仍存在潜在风险。财报分析指出，公司货币资金/流动负债为36.57%，建议关注现金流状况；有息资产负债率为32.23%，需留意债务水平；应收账款/利润达到1690.17%，表明应收账款规模远超利润水平，回款风险值得关注。

此外，公司近年来资本回报率整体偏低，去年ROIC为2.35%，上市以来中位数ROIC为7.2%，2023年曾出现-1.55%的负回报。公司业绩被评价为具有周期性，且主要依赖研发及资本开支驱动，需进一步评估资本支出的效益与可持续性。

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