宝立食品（603170）2025年三季报财务分析：营收利润双增但应收账款风险凸显_股票频道

近期宝立食品（603170）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

宝立食品（603170）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩保持增长态势。截至报告期末，营业总收入为21.33亿元，同比增长10.5%；归母净利润达1.92亿元，同比增长10.59%；扣非净利润为1.81亿元，同比增长14.27%，显示出公司核心盈利能力有所增强。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入7.53亿元，同比增长14.6%；归母净利润为7519.63万元，同比增长15.71%；扣非净利润为6998.13万元，同比增长17.83%，表明公司在当季的增长动能进一步加强。

盈利能力分析

公司毛利率为33.28%，较去年同期提升4.65个百分点，反映出产品或服务的盈利空间扩大。净利率为10.03%，同比下降1.24个百分点，尽管收入和利润同步增长，但净利率略有下滑，可能与成本控制或费用上升有关。

每股收益为0.48元，同比增长11.63%；每股净资产为3.53元，同比增长7.27%，体现股东权益稳步提升。

费用与现金流情况

销售、管理及财务费用合计为3.64亿元，三费占营收比例为17.06%，同比上升2.66个百分点，费用压力有所增加。

每股经营性现金流为0.54元，同比下降25.46%，与净利润增长形成背离，提示盈利质量可能存在一定压力。

资产与负债状况

应收账款为3.62亿元，较上年同期增长20.55%；货币资金为3.77亿元，同比下降17.32%；有息负债为1.8亿元，同比下降4.62%，显示公司债务负担略有减轻。

值得注意的是，当前应收账款占最新年报归母净利润的比例高达155.14%，提示回款周期延长或信用政策趋松，存在一定的流动性风险。

投资回报与商业模式

根据历史数据，公司去年ROIC为16.15%，虽低于上市以来中位数水平22.87%，但仍处于较高区间，资本使用效率较强。净利率为10.08%，表明在扣除全部成本后，产品附加值处于行业中等水平。

财报分析指出，公司业绩主要由营销驱动，需关注其市场拓展策略的可持续性以及投入产出效率。

风险提示

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