协创数据（300857）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期协创数据（300857）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入83.31亿元，同比上升54.43%，归母净利润6.98亿元，同比上升25.3%。按单季度数据看，第三季度营业总收入33.87亿元，同比上升86.43%，第三季度归母净利润2.66亿元，同比上升33.44%。本报告期协创数据应收账款上升，应收账款同比增幅达72.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.65%，同比减1.09%，净利率8.22%，同比减19.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.29亿元，三费占营收比3.95%，同比增69.88%，每股净资产11.35元，同比减8.43%，每股经营性现金流-3.97元，同比减929.08%，每股收益2.03元，同比减10.73%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.29%，资本回报率强。去年的净利率为9.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.73%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为8.4%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.27%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.52%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达59.72%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达307.7%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达374.16%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在11.38亿元，每股收益均值在3.29元。

持有协创数据最多的基金为广发科技创新混合A，目前规模为31.41亿元，最新净值2.4692（10月29日），较上一交易日上涨1.83%，近一年上涨53.77%。该基金现任基金经理为吴远怡。

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