通用股份（601500）：营收增长但盈利能力显著下滑，应收账款与债务压力需关注

近期通用股份（601500）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

通用股份（601500）2025年三季报显示，公司营业总收入为62.15亿元，同比增长24.59%，显示出一定的收入扩张能力。然而，归母净利润为1.1亿元，同比下降71.01%；扣非净利润为9149.21万元，同比下降74.90%，表明盈利质量明显弱化。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达22.14亿元，同比增长15.34%；但归母净利润为4583.09万元，同比下降50.89%；扣非净利润为4194.55万元，同比下降52.68%，延续了利润大幅下滑的趋势。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为11.82%，同比减少29.14个百分点；净利率为1.76%，同比减少76.86个百分点，反映出产品附加值和整体盈利能力显著下降。尽管每股净资产达到3.86元，同比增长3.46%，但每股收益仅为0.07元，同比减少70.83%，体现股东回报能力减弱。

成本与费用情况

销售、管理及财务费用合计为4.46亿元，三费占营收比例为7.17%，较上年同期增长8.77%，显示期间费用控制压力上升，进一步挤压利润空间。

资产与现金流状况

货币资金为6.34亿元，相比去年同期的10.48亿元下降39.51%，流动性有所收紧。应收账款为13.75亿元，较去年同期的13.38亿元略有上升，增幅为2.82%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达367.83%，提示回款风险较高。

每股经营性现金流为0.38元，同比增长15.59%，显示经营活动现金生成能力有所改善，但仍需结合较低的利润水平综合评估。

债务与资本结构

有息负债为57.23亿元，较去年同期的47.98亿元增长19.28%，增速较快。有息资产负债率为37.6%，且有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达10.57%，表明公司面临较大的偿债压力和资金周转挑战。

此外，货币资金与流动负债之比仅为20.08%，近3年经营性现金流均值与流动负债之比为16.63%，两项指标均偏低，反映短期偿债能力较弱。

综合评价

从业务模式看，公司业绩依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的回报效率及其带来的潜在资金压力。历史ROIC中位数为4.82%，2024年ROIC为5.05%，投资回报处于一般水平，未体现出较强的资本利用效率。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。