健帆生物（300529）2025年三季报财务简析：净利润同比下降42.75%

据证券之星公开数据整理，近期健帆生物（300529）发布2025年三季报。根据财报显示，健帆生物净利润同比下降42.75%。截至本报告期末，公司营业总收入15.56亿元，同比下降29.13%，归母净利润4.53亿元，同比下降42.75%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.22亿元，同比下降39.78%，第三季度归母净利润6350.76万元，同比下降73.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率79.59%，同比减2.12%，净利率29.04%，同比减19.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.28亿元，三费占营收比33.94%，同比增12.58%，每股净资产4.15元，同比增4.42%，每股经营性现金流0.72元，同比减34.23%，每股收益0.59元，同比减40.4%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-42.75%,原因:行业需求减少及市场竞争加剧，收入同比下降29.13%；因产量同比减少，成本降幅低于收入降幅，毛利率同比下降1.72%；因经营及业务拓展需持续投入，期间费用降幅低于收入降幅。
2. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为-41.87%,原因:行业需求减少及市场竞争加剧，收入同比下降29.13%；因产量同比减少，成本降幅低于收入降幅，毛利率同比下降1.72%；因经营及业务拓展需持续投入，期间费用降幅低于收入降幅。
3. 财务费用变动幅度为33.65%,原因:本期资金结构调整，存款比例下降，存款利息收入减少。
4. 其他收益变动幅度为-63.61%,原因:与收益相关的政府补助与增值税即征即退减少。
5. 投资收益变动幅度为-64.57%,原因:本期到期理财产品减少。
6. 公允价值变动收益变动幅度为9137.44%,原因:本期持有的理财产品公允价值变动。
7. 信用减值损失变动幅度为136.12%,原因:应收款项减少，计提的信用减值损失减少。
8. 资产减值损失变动幅度为-53822.38%,原因:本期计提存货跌价准备增加。
9. 资产处置收益变动幅度为-219.83%,原因:本期固定资产处置损失。
10. 营业外收入变动幅度为682.92%,原因:与非日常经营活动相关的利得增加。
11. 所得税费用变动幅度为-39.57%,原因:本期利润减少导致所得税减少。
12. 少数股东损益变动幅度为51.13%,原因:本期非全资子公司产生亏损较上期减少。
13. 收到的税费返还变动幅度为-33.63%,原因:本期收到增值税留抵退税减少。
14. 收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为69.88%,原因:本期收到与资产相关的政府补助增加。
15. 支付其他与经营活动有关的现金变动幅度为-34.12%,原因:公司降本控费，支付的期间费用减少。
16. 取得投资收益收到的现金变动幅度为-64.2%,原因:本期到期理财产品减少。
17. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为-50.09%,原因:本期处置固定资产收到的现金减少。
18. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为-34.1%,原因:本期生产设备投入较上年同期减少。
19. 取得借款收到的现金变动幅度为-73.42%,原因:本期公司为调整资金结构，减少银行借款。
20. 收到其他与筹资活动有关的现金变动幅度为799.93%,原因:本期与筹资活动有关的资金理财赎回。
21. 偿还债务支付的现金变动幅度为-91.18%,原因:本期归还银行借款金额减少。
22. 分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为91.44%,原因:本期分红增加。
23. 汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为33.34%,原因:汇率变动产生的损失减少。
24. 货币资金变动幅度为-73.38%,原因:本期购买理财产品、分红。
25. 交易性金融资产变动幅度为241.9%,原因:本期购买理财产品。
26. 应收款项变动幅度为-56.28%,原因:公司持续加强对应收账款管理和资信政策管理。
27. 应收款项融资变动幅度为462.08%,原因:本期末持有的银行承兑汇票增加。
28. 其他流动资产变动幅度为34.88%,原因:本期未抵扣进项增加。
29. 递延所得税资产变动幅度为64.1%,原因:本期新增可抵扣暂时性差异。
30. 合同负债变动幅度为32.26%,原因:本期收到客户预订货款增加。
31. 应付职工薪酬变动幅度为-57.54%,原因:本期发放员工奖金。
32. 其他流动负债变动幅度为41.91%,原因:本期收到客户预订货款增加。
33. 长期借款变动幅度为39.63%,原因:本期生物材料项目银行借款新增。
34. 递延收益变动幅度为52.73%,原因:本期收到与资产相关的政府补助增加。
35. 递延所得税负债变动幅度为36.42%,原因:本期新增应纳税暂时性差异。
36. 库存股变动幅度为-31.85%,原因:与股权激励和可转债转股相关的库存股变动。
37. 少数股东权益变动幅度为-180.9%,原因:本期非全资子公司产生亏损。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为17.74%，资本回报率强。去年的净利率为30.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为30.86%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为8.09%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.78%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.71亿元，每股收益均值在0.71元。

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