荃银高科（300087）2025年三季报简析：净利润同比下降113.45%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期荃银高科（300087）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入19.34亿元，同比下降5.9%，归母净利润-1.8亿元，同比下降113.45%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.98亿元，同比下降22.78%，第三季度归母净利润-1.39亿元，同比下降123.34%。本报告期荃银高科公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达501%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.08%，同比减26.73%，净利率-13.18%，同比减127.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.43亿元，三费占营收比22.92%，同比增21.51%，每股净资产1.84元，同比减0.95%，每股经营性现金流-0.21元，同比增20.53%，每股收益-0.19元，同比减113.48%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.95%，资本回报率不强。去年的净利率为3.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.8%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为4.95%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.46%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.35%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.18%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达501%）

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是万家基金的莫海波，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为131.91亿元，已累计从业10年180天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有荃银高科最多的基金为万家品质生活混合A，目前规模为34.83亿元，最新净值4.6029（10月30日），较上一交易日下跌2.45%，近一年上涨51.87%。该基金现任基金经理为莫海波。

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