贵广网络（600996）三季报亏损扩大，三费占比攀升凸显盈利压力

近期贵广网络（600996）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

贵广网络（600996）2025年三季报显示，公司经营业绩持续承压。报告期内，营业总收入为8.95亿元，同比下降27.63%；归母净利润为-8.15亿元，同比减少19.98%；扣非净利润为-8.7亿元，同比下降14.31%。多项核心财务指标呈现下滑趋势，反映出公司在收入端与盈利端均面临较大挑战。

盈利能力分析

盈利能力显著恶化。2025年前三季度，公司毛利率为-17.76%，较去年同期下降98.56个百分点；净利率为-93.22%，同比降低64.87个百分点。每股收益为-0.66元，同比下降17.86%；每股净资产为1.88元，同比减少30.61%。负向的毛利率与净利率表明公司当前主营业务已处于全面亏损状态，资产价值也出现明显缩水。

成本与费用结构

期间费用压力加剧。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达56.29%，较上年同期增长39.44%。三费总额为5.04亿元，在营收下滑背景下，费用占比大幅上升，进一步压缩了利润空间。财务费用负担尤为突出，其与近三年经营性现金流均值之比高达67.32%，显示财务成本对公司现金流形成严重侵蚀。

资产与负债状况

资产质量有所弱化。货币资金为1.64亿元，同比下降24.45%；应收账款为28.08亿元，虽较上年末略有下降，但仍维持高位。有息负债为68.31亿元，有息资产负债率为44.09%，流动性压力突出。流动比率仅为0.43，远低于安全水平，短期偿债能力堪忧。

现金流与运营效率

经营性现金流表现疲软。每股经营性现金流为0.17元，同比下降9.48%。近三年经营性现金流均值与流动负债之比仅为6.46%，货币资金与流动负债之比低至2.24%，反映企业自我造血能力不足，难以覆盖短期债务，存在较大的资金链风险。

单季度表现

第三季度单季实现营业总收入2.78亿元，同比下降19.76%；归母净利润为-2.53亿元，同比上升2.77%（即亏损收窄）；扣非净利润为-2.74亿元，同比下降1.16%。尽管亏损幅度略有缓解，但仍未扭转整体亏损格局。

综合评价

综合来看，贵广网络在2025年前三季度面临营收下滑、盈利能力崩溃、费用高企、债务压力大及现金流紧张等多重困境。财报分析工具提示需重点关注公司的现金流状况、债务结构及财务费用负担。历史上公司已多次出现亏损年度，投资回报率波动剧烈，整体财务表现偏弱，未来改善路径尚不明朗。

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