源飞宠物（001222）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期源飞宠物（001222）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.81亿元，同比上升37.66%，归母净利润1.3亿元，同比上升8.75%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.89亿元，同比上升26.59%，第三季度归母净利润5605.16万元，同比上升22.25%。本报告期源飞宠物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达202.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.99%，同比增1.88%，净利率12.32%，同比减18.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计9023.9万元，三费占营收比7.04%，同比增68.65%，每股净资产7.46元，同比增11.9%，每股经营性现金流0.09元，同比增136.87%，每股收益0.69元，同比增9.06%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.26%，资本回报率强。去年的净利率为14.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.65%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为9.68%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达202.2%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.86亿元，每股收益均值在0.97元。

持有源飞宠物最多的基金为海富通中小盘混合，目前规模为7.14亿元，最新净值2.2909（10月30日），较上一交易日下跌2.84%，近一年上涨65.03%。该基金现任基金经理为范庭芳。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：对公司2025年三季度报告的解读
答：1）营业收入公司2025年前三季度实现营业收入12.81亿元，同比增长37.66%。其中，第三季度实现营业收入4.89亿元，同比增长26.59%。
2）归母净利润公司2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润13,021.53万元，同比增长8.75%。其中，第三季度归属于上市公司股东的净利润5,605.16万元，同比增长22.25%。
公司保持双轮驱动战略，海内外市场同步布局，持续强化研发、产能与品牌建设，在第三季度实现营业收入及归母净利润双位数双增长。

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