苏常柴A（000570）2025年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期苏常柴A（000570）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入20.62亿元，同比上升5.33%，归母净利润4448.88万元，同比下降4.03%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.01亿元，同比上升8.47%，第三季度归母净利润-2893.4万元，同比下降673.59%。本报告期苏常柴A公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达7018.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.12%，同比减17.25%，净利率2.45%，同比减8.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.24亿元，三费占营收比6.02%，同比增0.78%，每股净资产4.87元，同比减0.33%，每股经营性现金流-0.3元，同比增30.85%，每股收益0.06元，同比减4.11%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.2%，历来资本回报率不强。去年的净利率为1.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.09%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.2%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.77%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达7018.7%）

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