瑞可达（688800）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期瑞可达（688800）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入23.21亿元，同比上升46.04%，归母净利润2.33亿元，同比上升119.89%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.96亿元，同比上升26.15%，第三季度归母净利润7601.62万元，同比上升85.41%。本报告期瑞可达应收账款上升，应收账款同比增幅达33.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.32%，同比增1.42%，净利率10.19%，同比增50.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.47亿元，三费占营收比6.33%，同比减19.98%，每股净资产11.15元，同比减12.95%，每股经营性现金流0.08元，同比减92.0%，每股收益1.14元，同比增70.15%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.97%，资本回报率一般。去年的净利率为7.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.23%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.23%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为98.52%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.64%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.48%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达528.27%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.83亿元，每股收益均值在1.38元。

持有瑞可达最多的基金为恒越成长精选混合A，目前规模为4.73亿元，最新净值0.895（10月29日），较上一交易日上涨1.49%，近一年上涨58.69%。该基金现任基金经理为廖明兵。

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