华远控股（600743）：重组致营收下滑但亏损收窄，三费占比攀升凸显经营压力

近期华远控股（600743）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

华远控股（600743）2025年三季报显示，公司实现营业总收入2.21亿元，同比下降93.6%；归母净利润为-3650.12万元，同比上升94.98%；扣非净利润为-4092.6万元，同比上升94.82%。尽管仍处于亏损状态，但亏损幅度显著收窄。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为7292.97万元，同比下降88.51%；归母净利润为-1401.93万元，同比上升95.83%；扣非净利润为-1463.45万元，同比上升95.9%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为34.45%，同比增长79.8%；净利率为-16.48%，同比增长14.1%。虽然盈利能力指标同比改善，但仍处于净亏损状态。每股收益为-0.02元，同比增长95.76%；每股净资产为0.27元，同比增长517.86%。

成本与费用结构

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比例达44.52%，同比上升93.78%，远高于去年同期水平。三费总和为9861.66万元，表明在收入大幅下降背景下，费用压力进一步凸显。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.5亿元，同比下降82.74%；应收账款为4445.8万元，同比上升177.83%；有息负债为9.24亿元，同比下降92.45%。每股经营性现金流为0.0元，同比增长100.57%。

变动原因说明

营业收入、利润总额、归母净利润、扣非净利润以及经营活动产生的现金流量净额的大幅变动，主要原因系上市公司2024年度实施重大资产重组，将房地产开发业务置出，上年同期数据包含该部分业务，导致同比基数较高。

业务发展动态

2025年三季度，公司在物业管理领域持续推进业务拓展与科技赋能，管理面积超一百二十万平方米，覆盖多种业态，非住宅业态占比过半。自主研发的数字可视化智管平台已投入使用，提升运营效率与风险管控能力。

长沙君悦酒店表现亮眼，三季度平均客房出租率达86%，7月达94.4%，创近三年单月新高；市场占有率指数（RGI）达223，位居竞争群组前列，并获得多项行业荣誉。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：- 公司近3年经营性现金流均值为负，经营获现能力偏弱；- 有息资产负债率为53.05%，债务负担较重；- 财务费用压力较大，经营活动现金流持续为负；- 应收账款同比增长显著，而归母净利润为负，存在回款与盈利匹配度问题。

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