亚辉龙（688575）2025年三季报简析：净利润同比下降72.36%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期亚辉龙（688575）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.87亿元，同比下降7.69%，归母净利润6042.09万元，同比下降72.36%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.78亿元，同比上升10.25%，第三季度归母净利润3415.16万元，同比下降25.12%。本报告期亚辉龙应收账款上升，应收账款同比增幅达36.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率61.2%，同比减3.91%，净利率4.27%，同比减69.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.41亿元，三费占营收比34.29%，同比增10.72%，每股净资产4.74元，同比增1.71%，每股经营性现金流0.11元，同比减79.6%，每股收益0.11元，同比减71.05%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 利润总额变动幅度为-70.72%,原因:受行业政策影响，短期国内市场需求减少,营业收入下降，以及公司持有的交易性金融资产（云康集团有限公司(02325.HK)的股票）公允价值变动亏损。
2. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-72.36%,原因:受行业政策影响，短期国内市场需求减少,营业收入下降，以及公司持有的交易性金融资产（云康集团有限公司(02325.HK)的股票）公允价值变动亏损。
3. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为-51.42%,原因:受行业政策影响，短期国内市场需求减少,营业收入下降。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-79.56%,原因:公司今年前三季度销售商品收到的现金以及收到的政府补助资金较上年同期减少，购买商品支付的现金较上年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.35%，资本回报率一般。去年的净利率为13.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.96%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为3.28%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为66.17%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.17%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达181.79%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.44亿元，每股收益均值在0.25元。

持有亚辉龙最多的基金为鹏华上证科创100ETF联接A，目前规模为2.52亿元，最新净值1.3069（10月30日），较上一交易日下跌0.86%，近一年上涨49.16%。该基金现任基金经理为苏俊杰。

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