太极实业（600667）2025年三季报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款风险凸显

近期太极实业（600667）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

太极实业（600667）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比下滑。截至报告期末，营业总收入为225.93亿元，同比下降8.09%；归母净利润为4.42亿元，同比下降13.92%；扣非净利润为4.28亿元，同比下降15.51%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入71.51亿元，同比下降12.46%；归母净利润为1.15亿元，同比下降15.19%；扣非净利润为1.04亿元，同比下降22.47%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力整体偏弱。报告期内毛利率为7.98%，同比增长5.18%；净利率为2.38%，同比减少2.02个百分点。每股收益为0.21元，同比下降12.5%。尽管毛利率有所提升，但净利率和净利润水平均出现明显回落，反映出成本控制或非经营性损益对公司盈利形成压力。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为5.42亿元，三费占营收比重为2.4%，同比下降3.86%。费用管控略有改善。

资产结构上，货币资金为61.6亿元，较上年同期的63.75亿元略有下降；应收账款为65.69亿元，同比增长2.06%，高于同期收入增速，且显著高于利润规模。有息负债为41.4亿元，较上年同期的46.74亿元下降11.43%，债务压力有所缓解。

现金流与偿债能力

现金流状况堪忧。每股经营性现金流为-0.33元，同比减少259.16%，由正转负，表明主营业务现金回笼能力大幅减弱。货币资金/流动负债为84.87%，低于100%，短期偿债能力存在一定压力。

风险提示

财报显示，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达999.13%，存在较大的坏账风险和盈利质量隐患。此外，公司历史上ROIC中位数为7.02%，近年ROIC为6.05%，投资回报水平较弱，且2022年曾出现-3.58%的负回报，显示商业模式抗周期能力不强。

综合评价

太极实业2025年前三季度营收与利润双双下滑，盈利能力承压，经营性现金流恶化，叠加高企的应收账款，对公司财务稳健性构成挑战。虽然费用控制有所成效，债务规模下降，但仍需重点关注现金流管理和应收账款回收情况。

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