爱建集团（600643）三季报净利下滑但毛利率改善，三费攀升与扣非净利转负凸显经营压力_股票频道

近期爱建集团（600643）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

爱建集团（600643）2025年三季报显示，公司营业总收入为15.62亿元，同比下降13.3%；归母净利润为1.88亿元，同比下降24.26%；扣非净利润为439.14万元，同比大幅下降98.2%。整体盈利水平显著承压，尤其是扣非净利润接近归零，反映出主业盈利能力严重削弱。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4.8亿元，同比下降8.69%；归母净利润为4741.88万元，同比上升26.05%；但扣非净利润为-1334.6万元，同比下降155.02%，表明当季主营业务出现亏损，利润增长依赖非经常性损益支撑。

盈利能力分析

尽管收入和净利润双双下滑，公司毛利率为29.99%，同比增长28.54%，显示出一定的成本控制或业务结构优化能力。然而，净利率为15.22%，同比下降25.58%，远低于毛利率增幅，说明期间费用及其他非营业因素对利润侵蚀严重。

费用与资产状况

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为6.06亿元，三费占营收比达38.83%，同比上升38.62%，费用压力显著加剧，成为拖累盈利能力的关键因素。

每股净资产为7.51元，同比下降4.7%；每股收益为0.12元，同比下降23.87%；每股经营性现金流为0.55元，同比下降9.91%，反映股东权益和现金创造能力均有所弱化。

货币资金为14.63亿元，同比增长21.06%；应收账款为2.92亿元，同比增长19.79%；有息负债为85.66亿元，较上年同期的85.81亿元略有下降，变动幅度为-0.17%。

风险提示与业务评价

财报分析工具提示需重点关注以下风险：

从业务模式看，公司业绩依赖资本开支驱动，投资回报波动大。近10年中位数ROIC为6.42%，2024年最低至-1.91%，显示投资效率不稳定，商业模式抗风险能力较弱。历史上32份年报中有3次亏损，经营稳定性有待提升。

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