万业企业（600641）三季报：营收与归母净利润大幅增长但现金流与扣非净利润承压

近期万业企业（600641）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

万业企业（600641）2025年三季报显示，公司实现营业总收入10.69亿元，同比增长247.43%；归母净利润为1866.72万元，同比增长158.93%。尽管盈利指标同比改善明显，但扣非净利润为-2400.68万元，同比下降587.45%，反映出核心经营业务仍面临较大压力。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.7亿元，同比增长246.8%；但归母净利润为-2213.89万元，同比下降156.57%；扣非净利润为-2283.18万元，同比下降280.73%，表明当季盈利能力显著下滑。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为26.2%，同比下降55.81个百分点；净利率为-5.73%，虽同比提升84.18个百分点，但仍处于负值区间，说明整体盈利能力尚未恢复至合理水平。三费合计为2.78亿元，三费占营收比为25.97%，同比下降48.99个百分点，显示公司在费用控制方面有所改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为19.64亿元，较去年同期下降16.28%；应收账款为4.51亿元，同比大幅增长392.49%；有息负债为13.1亿元，同比增长222.62%。应收账款增速远超营收和利润增长，带来一定回款风险。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-4.23元，同比减少9645.09%，反映主营业务现金创造能力严重恶化。每股净资产为8.76元，同比下降2.07%；每股收益为0.02元，同比增长158.91%。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

• 公司货币资金/流动负债为76.46%，短期偿债保障不足；
• 近三年经营性现金流净额均值/流动负债为-14.3%，持续造血能力偏弱；
• 应收账款/利润高达419.25%，存在较高坏账风险；
• 存货/营收比例达725.48%，库存积压问题突出；
• 财务费用压力较大，近三年经营活动产生的现金流净额均值为负。

此外，公司ROIC历史中位数为5.03%，2024年最低至-0.48%，投资回报波动剧烈，长期价值稳定性有待观察。

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