嘉和美康（688246）2025年三季报财务简析：净利润同比下降320.68%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期嘉和美康（688246）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.3亿元，同比下降30.67%，归母净利润-1.74亿元，同比下降320.68%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.11亿元，同比下降36.57%，第三季度归母净利润-5728.08万元，同比下降315.46%。本报告期嘉和美康三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达30.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率20.2%，同比减57.28%，净利率-57.48%，同比减426.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.29亿元，三费占营收比39.11%，同比增30.61%，每股净资产10.04元，同比减22.09%，每股经营性现金流-1.27元，同比减7.87%，每股收益-1.26元，同比减320.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-50.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为1.07%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为-34.23%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.1%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-30.31%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2900.0万元，每股收益均值在0.21元。

持有嘉和美康最多的基金为长城消费增值混合A，目前规模为5.16亿元，最新净值1.164（10月30日），较上一交易日下跌0.42%，近一年上涨16.58%。该基金现任基金经理为龙宇飞。

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