卓郎智能（600545）2025年三季报财务分析：营收下滑叠加亏损扩大，现金流与债务压力凸显

近期卓郎智能（600545）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

卓郎智能（600545）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩持续承压。报告期内，公司实现营业总收入26.97亿元，同比下降4.76%；归母净利润为-2.39亿元，同比减少101.04%；扣非净利润为-2.43亿元，同比下降90.36%。三项核心盈利指标均呈现恶化趋势。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为10.32亿元，同比下降2.68%；归母净利润为-3766.2万元，同比上升17.79%；扣非净利润为-3863.4万元，同比上升29.01%。尽管亏损幅度同比有所收窄，但仍未实现盈利转正。

盈利能力分析

盈利能力方面，公司毛利率为16.6%，同比下降11.29个百分点；净利率为-10.48%，同比下降128.02个百分点，反映出公司在成本控制和盈利转化方面的压力显著加大。三费合计达5.62亿元，三费占营收比为20.85%，同比增长20.21%，表明期间费用负担进一步加重。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为30.87亿元，较上年同期的30.52亿元略有增长，占最新年报营业总收入的比例高达76.67%，回款周期长、资金占用严重的问题依然突出。货币资金为2.03亿元，较上年同期的4.35亿元大幅下降53.28%，流动性明显趋紧。

公司有息负债为21.91亿元，较上年同期的22.5亿元小幅下降2.64%。有息资产负债率为22.82%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达18.86%，债务偿付压力较高。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.03元，同比减少160.88%，连续三年经营性现金流表现疲弱。每股净资产为1.79元，同比增长0.59%；每股收益为-0.13元，同比减少100.9%。

综合评价

根据财报分析工具提示，公司近10年中位数ROIC为3.04%，投资回报整体偏弱，历史上曾出现ROIC为-5.6%的极端情况。公司上市以来已披露21份年报，出现亏损年份达4次，财务稳定性不足。当前货币资金/流动负债仅为6.55%，近3年经营性现金流均值/流动负债为3.75%，现金流覆盖能力薄弱，建议重点关注公司的现金流管理和债务结构优化进展。

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