福光股份（688010）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期福光股份（688010）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.78亿元，同比上升3.88%，归母净利润-4699.56万元，同比下降39.18%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.79亿元，同比下降5.53%，第三季度归母净利润-1822.32万元，同比下降1593.84%。本报告期福光股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4327.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.39%，同比减12.5%，净利率-9.93%，同比减33.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计9371.91万元，三费占营收比19.62%，同比增6.31%，每股净资产10.45元，同比增1.4%，每股经营性现金流-0.39元，同比减263.62%，每股收益-0.3元，同比减42.86%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.07%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.83%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-2.18%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为86.81%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.12%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.71%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4327.22%）

持有福光股份最多的基金为中银智能制造股票A，目前规模为12.03亿元，最新净值2.554（10月30日），较上一交易日下跌2.41%，近一年上涨49.29%。该基金现任基金经理为周斌。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
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