中金黄金（600489）2025年三季报财务分析：盈利指标显著提升但现金流与债务压力需关注

近期中金黄金（600489）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力持续增强

中金黄金（600489）2025年前三季度实现营业总收入539.76亿元，同比增长17.23%；归母净利润达36.79亿元，同比增长39.18%；扣非净利润为42.14亿元，同比增长60.92%，显示出公司核心盈利能力明显增强。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为189.09亿元，同比增长7.97%；归母净利润为9.84亿元，同比增长9.28%；扣非净利润为12.56亿元，同比增长32.65%，表明公司在当季仍保持稳健增长态势。

毛利率和净利率均实现同比增长，分别为17.44%和8.71%，同比增幅分别为13.25%和23.34%，反映出公司在成本控制及盈利能力方面有所优化。

费用管控成效显现

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为17.68亿元，三费占营收比例为3.28%，同比下降9.77个百分点，体现出公司在期间费用控制方面的积极成效。

资产与收益指标稳步提升

截至报告期末，每股净资产为6.02元，同比增长9.51%；每股收益为0.76元，同比增长38.18%，反映股东权益和盈利水平同步改善。

货币资金余额为108.87亿元，较上年同期的83.06亿元增长31.08%；应收账款为2.99亿元，同比下降17.60%，显示回款能力有所加强。

现金流与债务结构存在潜在风险

尽管多项指标向好，但每股经营性现金流为0.3元，同比减少40.54%，与净利润增长趋势背离，提示盈利质量可能面临一定压力。

有息负债为209.64亿元，较上年同期的161.75亿元增长29.61%；有息资产负债率为31.63%，处于较高水平。同时，货币资金/流动负债比率仅为54.38%，短期偿债能力存在一定压力，需持续关注其债务管理和流动性状况。

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