福龙马（603686）2025年三季报财务简析：净利润同比下降1.83%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期福龙马（603686）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入35.99亿元，同比下降5.07%，归母净利润1.13亿元，同比下降1.83%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.76亿元，同比下降11.57%，第三季度归母净利润1953.22万元，同比下降5.95%。本报告期福龙马公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1792.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.63%，同比增5.46%，净利率4.34%，同比减1.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.15亿元，三费占营收比11.54%，同比增4.71%，每股净资产8.17元，同比增2.41%，每股经营性现金流0.37元，同比增211.92%，每股收益0.27元，同比减3.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.84%，资本回报率不强。去年的净利率为3.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.65%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.84%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.23%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1792.45%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.83亿元，每股收益均值在0.44元。

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