火炬电子（603678）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期火炬电子（603678）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入26.98亿元，同比上升25.41%，归母净利润3.2亿元，同比上升41.76%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.26亿元，同比上升27.8%，第三季度归母净利润5906.3万元，同比下降4.26%。本报告期火炬电子盈利能力上升，毛利率同比增幅0.17%，净利率同比增幅20.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.5%，同比增0.17%，净利率12.0%，同比增20.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.76亿元，三费占营收比13.93%，同比减11.59%，每股净资产12.9元，同比增8.61%，每股经营性现金流-0.22元，同比减118.11%，每股收益0.69元，同比增38.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.76%，资本回报率不强。去年的净利率为6.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.73%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为88.51%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达955.25%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.02亿元，每股收益均值在1.06元。

持有火炬电子最多的基金为长信国防军工量化混合A，目前规模为9.05亿元，最新净值1.6964（10月29日），较上一交易日上涨0.27%，近一年上涨35.95%。该基金现任基金经理为宋海岸。

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