标准股份（600302）三季报亏损收窄但现金流承压，运营效率与盈利能力仍处低位

近期标准股份（600302）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

标准股份（600302）2025年前三季度实现营业总收入2.59亿元，同比下降24.87%；归母净利润为-4598.76万元，同比上升3.57%；扣非净利润为-4786万元，同比上升14.18%。尽管亏损幅度有所收窄，但公司仍处于持续亏损状态。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为7399.43万元，同比下降32.4%；归母净利润为-3746.6万元，同比下降84.0%；扣非净利润为-3634.61万元，同比下降64.28%，显示三季度业绩压力显著加大。

盈利能力分析

公司本期毛利率为19.16%，同比增长15.92%；净利率为-19.9%，同比减少26.65%。虽然毛利率有所提升，但净利率持续为负，反映公司在控制整体成本和费用方面面临挑战。三费合计占营收比重达27.57%，较上年同期增长7.03个百分点，期间费用负担加重。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为2.49亿元，占最新年报营业总收入的55.8%，表明回款周期较长，资产流动性偏弱。有息负债为5238.06万元，较去年同期增长16.64%。货币资金为8764.9万元，同比下降4.42%。

每股净资产为1.72元，同比下降21.17%；每股收益为-0.13元，同比改善3.56%。每股经营性现金流为-0.18元，同比恶化187.87%，显示主营业务现金创造能力进一步下滑。

经营与投资回报评价

据财报分析工具显示，公司历史上净利率长期偏低，去年净利率为-37.07%，产品附加值有限。近10年中位数ROIC为-2.66%，2023年最低达-21.21%，投资回报表现极差。上市以来共披露24份年报，出现亏损年份达8次，财务稳定性不足。

此外，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为-0.7%，且经营活动产生的现金流净额均值为负，提示企业偿债压力和资金链风险较高。

总体评价

尽管标准股份2025年前三季度亏损略有收窄，但营业收入持续下滑、经营性现金流恶化、高比例三费支出及长期低效的投资回报率，反映出公司基本面依然疲软。需重点关注其应收账款管理、现金流改善以及费用控制能力。

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