恒兴新材（603276）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期恒兴新材（603276）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.06亿元，同比上升7.37%，归母净利润4047.87万元，同比上升17.21%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.14亿元，同比上升2.87%，第三季度归母净利润1136.35万元，同比上升320.18%。本报告期恒兴新材盈利能力上升，毛利率同比增幅28.55%，净利率同比增幅9.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.22%，同比增28.55%，净利率6.67%，同比增9.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计3780.27万元，三费占营收比6.23%，同比增15.79%，每股净资产8.39元，同比增0.11%，每股经营性现金流0.02元，同比增184.18%，每股收益0.2元，同比增17.65%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.78%，资本回报率不强。去年的净利率为4.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.01%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.78%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达233.32%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：领导您好！请能否介绍下公司2025年半年度的主要经营相关业绩？
答：公司2025年上半年度实现营业收入39,241.76万元，较去年同期增长9.99%；扣非归母净利润2,356.71万元，较去年同期小幅落3.69%。本年公司营收增长、扣非归母净利润阶段性调整，主要源于两方面一是2025年上半年度公司产、销量分别较去年同期增长12.58%、9.61%，产品在绿色除草剂中间体、锂电池电解液添加剂等下游领域的销售规模显著增加，推动营业收入实现稳健增长；二是伴随下游市场持续开拓，产品认证、人员薪酬等期间费用有所增加，同时暂时闲置资金的理财收益及存款利息有所下降，使得期间费用阶段性上升、投资收益短期波动。整体来看，公司营收增长体现了业务拓展的强劲势头，净利润的阶段性调整是公司为长期发展进行战略性投入的体现，后续随着市场开拓成效显现、费用结构逐步优化，盈利水平有望持续改善，长期发展逻辑清晰且具备韧性。

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