联翔股份（603272）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期联翔股份（603272）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.06亿元，同比上升16.35%，归母净利润219.42万元，同比上升128.06%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3137.31万元，同比下降15.83%，第三季度归母净利润126.25万元，同比下降78.26%。本报告期联翔股份应收账款上升，应收账款同比增幅达919.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.11%，同比增47.21%，净利率1.81%，同比增121.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计3176.28万元，三费占营收比30.03%，同比减7.36%，每股净资产5.39元，同比减1.95%，每股经营性现金流-0.13元，同比增27.06%，每股收益0.02元，同比增125.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.5%，资本回报率不强。去年的净利率为5.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.71%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.42%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达550.09%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：研发投入同比下降 09%，后续研发资源分配是否会调整？研发重点将聚焦墙布窗帘升级还是装修技术创新？
答：尊敬的投资者您好，未来公司研发重点仍将聚焦墙布、窗帘等产品的升级迭代，同时也会关注装修技术的创新，推动产品创新和工艺升级，以保持行业领先地位。感谢您对公司的关注。

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