福达合金（603045）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期福达合金（603045）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入34.97亿元，同比上升30.03%，归母净利润5550.42万元，同比上升33.52%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.56亿元，同比上升24.35%，第三季度归母净利润3063.59万元，同比上升508.82%。本报告期福达合金公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1752.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率8.2%，同比减8.46%，净利率1.56%，同比增0.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.2亿元，三费占营收比3.42%，同比减16.94%，每股净资产7.52元，同比增5.32%，每股经营性现金流-1.51元，同比减60.6%，每股收益0.41元，同比增33.53%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.95%，历来资本回报率不强。去年的净利率为1.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.33%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.6%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.48%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达52.72%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1752.14%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6500.0万元，每股收益均值在0.48元。

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