城市传媒（600229）三季报业绩显著下滑，盈利能力与应收账款风险引关注

近期城市传媒（600229）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

城市传媒（600229）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司营业总收入为16.22亿元，同比下降16.02%；归母净利润为3136.54万元，同比下降76.22%；扣非净利润为1410.81万元，同比下降86.61%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为5.16亿元，同比下降1.56%；归母净利润为-891.17万元，同比上升64.57%；扣非净利润为-4244.99万元，同比下降94.46%。

盈利能力分析

公司盈利能力明显承压。2025年三季报显示，毛利率为21.39%，同比减少23.45个百分点；净利率为1.89%，同比减少72.18个百分点。每股收益为0.05元，同比下降76.20%。

尽管每股经营性现金流为0.04元，同比增长59.68%，但整体盈利水平仍处于低位。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.21亿元，三费占营收比为19.82%，同比上升8.34%。公司在营收下降的同时费用压力有所增加。

资产结构上，货币资金为12.02亿元，较上年同期增长1.79%；应收账款为6.2亿元，较上年同期增长2.64%；有息负债为470.52万元，同比下降56.08%，显示公司债务负担较轻。

风险提示

本报告期公司应收账款规模较高，应收账款占最新年报归母净利润的比例达到731.14%，提示回款周期或资产质量存在一定风险。

此外，公司ROIC在上年度为2.29%，远低于近十年中位数12.26%，反映资本使用效率偏低。历史数据显示，公司上市以来共披露24份年报，出现亏损年份2次，商业模式稳定性较弱。

综合评价

当前城市传媒面临营收下滑、利润大幅萎缩的局面，虽现金流略有改善，但核心盈利能力指标全面走低。同时，高企的应收账款与较低的投资回报率提示潜在经营风险，需持续关注其回款情况及成本控制能力。

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