电科数字（600850）2025年三季报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期电科数字（600850）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入75.63亿元，同比上升6.52%，归母净利润2.55亿元，同比下降15.68%。按单季度数据看，第三季度营业总收入27.08亿元，同比上升4.71%，第三季度归母净利润1.47亿元，同比下降12.78%。本报告期电科数字应收账款上升，应收账款同比增幅达38.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.59%，同比减9.96%，净利率3.28%，同比减23.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.42亿元，三费占营收比9.81%，同比减4.98%，每股净资产7.15元，同比增7.6%，每股经营性现金流-1.62元，同比增10.34%，每股收益0.37元，同比减15.26%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.79%，资本回报率一般。去年的净利率为5.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.65%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为9.79%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.8%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.2%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达516.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.14亿元，每股收益均值在0.9元。

持有电科数字最多的基金为财通收益增强债券A，目前规模为5.66亿元，最新净值1.7548（10月30日），较上一交易日下跌0.28%，近一年上涨25.5%。该基金现任基金经理为罗晓倩 匡恒。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：柏飞电子的AI产品情况？
答：柏飞电子推出了加固型I训推一体化平台、国产I便携式服务器、加固型计算服务器等产品及加固型机柜级信息处理解决方案，主要面向特种行业的船舶、航空、雷达、无人装备等领域，已在多个项目中应用。

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