华远控股（600743）2025年三季报财务简析：亏损收窄，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期华远控股（600743）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.21亿元，同比下降93.6%，归母净利润-3650.12万元，同比上升94.98%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7292.97万元，同比下降88.51%，第三季度归母净利润-1401.93万元，同比上升95.83%。本报告期华远控股三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达92.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.45%，同比增79.8%，净利率-16.48%，同比增14.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计9861.66万元，三费占营收比44.52%，同比增93.78%，每股净资产0.27元，同比增517.86%，每股经营性现金流0.0元，同比增100.57%，每股收益-0.02元，同比增95.76%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为-93.60%,原因:上市公司2024年度重大资产重组，将公司持有的房地产开发业务置出，上年同期包含置出部分业务相关数据。
2. 利润总额变动幅度为94.94%,原因:上市公司2024年度重大资产重组，将公司持有的房地产开发业务置出，上年同期包含置出部分业务相关数据。
3. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为94.98%,原因:上市公司2024年度重大资产重组，将公司持有的房地产开发业务置出，上年同期包含置出部分业务相关数据。
4. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为94.82%,原因:上市公司2024年度重大资产重组，将公司持有的房地产开发业务置出，上年同期包含置出部分业务相关数据。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为100.57%,原因:上市公司2024年度重大资产重组，将公司持有的房地产开发业务置出，上年同期包含置出部分业务相关数据。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-30.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.56%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-20.25%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-12.67%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达53.05%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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