天下秀（600556）2025年三季报财务简析：净利润同比下降45.49%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期天下秀（600556）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入27.34亿元，同比下降10.21%，归母净利润3565.63万元，同比下降45.49%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.91亿元，同比下降14.44%，第三季度归母净利润-72.29万元，同比下降103.55%。本报告期天下秀三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达36.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.9%，同比增4.54%，净利率1.19%，同比减40.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.11亿元，三费占营收比15.04%，同比增36.43%，每股净资产2.13元，同比减0.66%，每股经营性现金流-0.02元，同比增52.0%，每股收益0.02元，同比减45.58%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.06%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.41%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-46.63%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报23份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4119.42%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8550.0万元，每股收益均值在0.04元。

持有天下秀最多的基金为创金合信量化多因子股票A，目前规模为3.75亿元，最新净值1.5056（10月29日），较上一交易日上涨0.9%，近一年上涨42.81%。该基金现任基金经理为董梁 黄小虎。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：在本次业绩说明会上，公司就投资者关心的给予了答复，并对相关进行了梳理，主要及答复如下：
答：在本次业绩说明会上，公司就投资者关心的问题给予了复，并对相关问题进行了梳理，主要问题及复如下

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