常友科技（301557）：营收增长但盈利能力下滑，应收账款与现金流压力需关注

近期常友科技（301557）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

常友科技（301557）2025年三季报显示，公司实现营业总收入8.22亿元，同比增长15.42%；归母净利润为5689.56万元，同比下降19.96%；扣非净利润为5721.0万元，同比下降16.09%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达3.25亿元，同比增长22.08%；归母净利润为2240.26万元，同比下降12.36%；扣非净利润为2226.57万元，同比下降10.25%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为22.86%，同比下降10.1个百分点；净利率为6.92%，同比下降30.66个百分点。每股收益为1.36元，较上年同期的2.14元下降36.45%。三费合计为7677.31万元，三费占营收比例为9.34%，同比上升16.4%。

资产与负债情况

截至报告期末，公司应收账款为5.49亿元，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达521.61%。有息负债为3.05亿元，货币资金为1.95亿元。货币资金/流动负债为43.44%，近3年经营性现金流均值/流动负债为10.42%。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-1.3元，反映经营活动现金流出压力较大。每股净资产为22.82元，显示出较强的账面股东权益基础。

综合评价

尽管公司营业收入保持增长，但盈利能力明显承压，表现为净利润、毛利率和净利率全面下滑。同时，较高的应收账款水平及偏低的经营性现金流水平提示回款效率和流动性管理存在风险。虽然历史ROIC表现较强（去年为12.38%，上市以来中位数为15.78%），但当前现金流状况和费用控制压力值得持续关注。

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