科净源（301372）2025年三季报财务分析：营收与利润大幅增长但现金流压力显著

近期科净源（301372）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

科净源（301372）2025年前三季度实现营业总收入2.42亿元，同比增长39.72%；归母净利润为1597.18万元，同比扭亏为盈，增幅达141.06%；扣非净利润为941.93万元，同比增长124.07%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为9277.54万元，同比增长74.57%；归母净利润为314.18万元，同比增长167.67%；扣非净利润为297.57万元，同比增长163.69%，盈利能力显著提升。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为24.32%，同比下降3.52个百分点；净利率为6.56%，同比上升129.24个百分点。三费合计为4935.7万元，占营收比重为20.38%，同比下降39.24个百分点，费用控制能力明显改善。

资产与负债情况

截至2025年三季报，公司应收账款为5.05亿元，较去年同期的5.89亿元下降14.27%；但应收账款占最新年报营业总收入的比例高达264.13%，回款压力依然较大。货币资金为3617.12万元，较去年同期的1.43亿元大幅减少74.77%。有息负债为1.92亿元，较去年同期的2.67亿元下降27.99%。

股东回报与现金流

每股收益为0.23元，同比增长140.35%；每股净资产为11.51元，同比下降8.81%；每股经营性现金流为0.04元，同比由负转正，增幅达101.89%。

风险提示

尽管盈利指标大幅改善，但财务分析工具提示需关注公司现金流状况：货币资金/流动负债为14.11%，处于较低水平；近3年经营性现金流均值/流动负债为-35.36%；且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，反映持续性的现金流入压力。此外，公司2024年ROIC为-11.44%，投资回报表现较差，需警惕业绩波动风险。

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