熵基科技（301330）2025年三季报财务分析：营收微降但盈利改善，现金流提升但应收账款风险需关注

近期熵基科技（301330）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，熵基科技营业总收入为14.01亿元，同比下降0.68%。归母净利润达1.28亿元，同比增长6.24%；扣非净利润为1.15亿元，同比增长8.97%，显示出公司在核心经营层面的盈利能力有所增强。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4.72亿元，同比下降7.04%；归母净利润为3497.91万元，同比下降16.8%；扣非净利润为3104.56万元，同比下降19.98%，表明第三季度业绩承压明显。

盈利能力分析

公司整体毛利率为51.1%，较去年同期上升3.67个百分点；净利率为10.97%，同比提升15.98个百分点，反映出成本控制和盈利能力的优化。

费用与资产状况

销售、管理及财务费用合计为3.81亿元，三费占营收比例为27.2%，较上年同期下降0.53个百分点，体现费用管控效率略有提升。

货币资金为9.89亿元，较去年同期的11.16亿元减少11.37%。有息负债为1.33亿元，相比2024年同期的2998.42万元大幅增长342.75%，债务压力有所上升。

每股净资产为14.43元，同比下降13.72%；每股收益为0.55元，同比增长5.53%；每股经营性现金流为1.11元，同比增加58.45%，显示公司经营活动现金生成能力显著增强。

风险提示

应收账款为5.03亿元，较去年同期的4.8亿元增长4.81%，高于同期营收降幅。财报体检工具指出，应收账款与利润之比已达275.02%，提示回款风险需重点关注。

此外，公司ROIC（投入资本回报率）去年为4.78%，历史中位数为14.86%，2023年最低至4.35%，当前资本回报水平偏弱。公司业绩主要依赖研发及营销驱动，其持续性需进一步观察。

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