科瑞思（301314）2025年三季报财务分析：营收微增但盈利承压，应收账款风险需关注

近期科瑞思（301314）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

科瑞思（301314）2025年三季报显示，公司实现营业总收入1.28亿元，同比增长2.88%；归母净利润为1042.88万元，同比下降22.19%；扣非净利润为447.11万元，同比下降37.33%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4378.5万元，同比下降2.83%；归母净利润为431.81万元，同比上升115.74%；扣非净利润为227.38万元，同比大幅上升544.92%。

主要财务指标

盈利能力与费用结构

公司本期毛利率为26.03%，同比提升9.01个百分点；净利率为9.07%，同比下降23.68%。销售费用、管理费用和财务费用合计为1494.85万元，三费占营收比例为11.64%，较上年同期增长19.56%。每股收益为0.19元，同比下降20.83%；每股经营性现金流为0.06元，同比下降89.4%。

资产质量与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为5385.72万元，较去年同期下降43.44%；应收账款为8765.24万元，占最新年报归母净利润的比例高达489.73%。有息负债为283.17万元，较上年同期略有上升。尽管现金资产整体健康，但应收账款规模较大，可能对公司现金流形成压力。

业务模式与投资回报

据分析工具显示，公司业绩主要由研发驱动。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为29.99%，但2024年度ROIC仅为0.49%，表明当年资本回报率较弱。此外，2024年净利率为11.94%，反映产品附加值一般。

风险提示

需重点关注公司应收账款状况，当前应收账款与归母净利润之比较高，达到489.73%，存在一定的回款风险。同时，尽管第三季度净利润显著回升，但前三季度整体盈利能力仍呈下滑趋势，需持续观察后续经营改善情况。

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