金埔园林（301098）2025年三季报财务分析：营收利润双降，亏损扩大叠加高应收账款风险

近期金埔园林（301098）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

金埔园林（301098）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为4.79亿元，同比下降13.67%；归母净利润为-9628.78万元，同比大幅下降706.71%；扣非净利润为-9599.82万元，同比下降699.41%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入1.45亿元，同比下降2.35%；归母净利润为-1.01亿元，同比下降1050.59%；扣非净利润为-9971.7万元，同比下降1026.63%，亏损程度进一步加剧。

盈利能力分析

盈利能力指标全面恶化。报告期内，公司毛利率为25.37%，同比下降13.64个百分点；净利率为-18.6%，同比减少555.06个百分点。每股收益为-0.52元，同比减少620.0%；每股净资产为6.5元，同比下降5.95%。

尽管每股经营性现金流为-0.22元，但同比改善84.56%，显示现金流出压力有所缓解。

资产与负债状况

资产方面，公司货币资金为1.97亿元，较上年同期增长58.82%；应收账款为9.93亿元，同比下降12.69%；有息负债为6.98亿元，同比下降20.29%。

值得注意的是，公司应收账款规模仍处于高位，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达4234.95%，反映出回款风险突出，盈利质量堪忧。

财务健康度评估

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险点：

• 现金流状况：货币资金/流动负债为38.48%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-22.51%，流动性压力较大。
• 债务状况：有息资产负债率为21.28%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，偿债能力承压。
• 财务费用负担：因经营性现金流持续为负，财务费用对公司形成持续拖累。
• 应收账款管理：应收账款与利润之比达4234.95%，存在较大坏账风险和盈利虚化可能。

业务模式与投资回报

从业务模式看，公司业绩主要依赖研发驱动，需进一步审视其研发投入的实际转化效率。投资回报方面，公司上年度ROIC为3.38%，低于上市以来中位数水平（10.18%），2023年最低至3.23%，整体资本回报能力偏弱。历史净利率为3.63%，产品附加值有限，商业模式可持续性面临挑战。

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