漱玉平民（301017）：2025年三季报净利大幅回升但短期偿债压力凸显

近期漱玉平民（301017）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

漱玉平民（301017）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入74.46亿元，同比增长5.19%；归母净利润达1.09亿元，同比大幅上升927.37%；扣非净利润为940.46万元，同比增长160.23%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为25.64亿元，同比增长13.48%；归母净利润为7289.61万元，同比增长294.98%；但第三季度扣非净利润为-2214.08万元，尽管同比上升45.9%，仍处于亏损状态。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为25.85%，同比下降4.96个百分点；净利率为1.35%，同比提升436.46%。每股收益为0.27元，同比增长1000.0%；每股经营性现金流为1.54元，同比增长160.56%；每股净资产为4.9元，同比下降4.68%。

成本与费用控制

公司销售费用、管理费用和财务费用合计为18.8亿元，三费占营收比例为25.25%，同比下降5.45个百分点，显示出一定的成本管控成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为13.06亿元，较上年同期的13.39亿元略有下降；应收账款为11.67亿元，同比下降12.28%；有息负债为32.96亿元，较上年同期的36.58亿元有所减少。

然而，公司短期偿债压力上升，流动比率为0.88。财报体检工具提示需关注现金流及债务状况：货币资金/流动负债为30.56%，近3年经营性现金流均值/流动负债为5.86%；有息资产负债率为32.6%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为12.55%；财务费用/近3年经营性现金流均值达52.78%。

主营构成与业务模式

从主营收入构成来看，具体分类数据未在材料中提供完整信息。业务评价方面，公司去年净利率为-2.14%，产品附加值较低；上市以来中位数ROIC为7.61%，投资回报一般，2024年ROIC为-1.26%，表现较差。公司业绩主要依赖营销驱动，可持续性需进一步观察。

总体评价

整体来看，漱玉平民2025年前三季度盈利显著改善，尤其是归母净利润实现大幅增长，且营收稳步上升，费用控制有所优化。但公司仍面临短期流动性紧张、核心盈利能力波动以及持续经营现金流偏弱等问题，未来需重点关注其债务结构与现金流管理能力。

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