志特新材（300986）2025年三季报财务分析：盈利指标显著提升但现金流与债务风险仍需关注

近期志特新材（300986）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力大幅改善

截至2025年三季报，志特新材营业总收入达20.23亿元，同比增长12.09%；归母净利润为1.18亿元，同比上升98.65%；扣非净利润为9345.46万元，同比增幅高达181.98%。盈利能力显著增强。

从利润率指标看，公司毛利率为28.72%，同比增加8.88个百分点；净利率为6.26%，同比提升86.09个百分点。每股收益为0.32元，同比增长85.64%；每股经营性现金流为0.34元，同比大增4688.65%。

单季度表现分化

2025年第三季度，公司实现营业总收入7.3亿元，同比增长8.84%；但归母净利润为4166.27万元，同比下降19.51%；扣非净利润为2373.34万元，同比下降48.34%，显示单季度盈利能力出现回落。

成本控制与费用情况

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为2.97亿元，三费占营收比例为14.7%，较上年同期增长5.02个百分点，表明期间费用压力有所上升。

资产与负债结构

截至报告期末，公司货币资金为4.29亿元，同比增长2.97%；应收账款为15.45亿元，同比上升5.01%；有息负债为18.89亿元，同比下降11.94%。有息资产负债率为30.85%，处于较高水平。

每股净资产为5.17元，同比下降5.25%，反映股东权益有所摊薄。

风险提示

财报分析工具提示多项潜在风险：

• 货币资金/流动负债为19.18%，短期偿债能力偏弱；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为-9.56%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，持续造血能力承压；
• 应收账款/利润达2096.95%，回款质量与利润含金量需重点关注；
• 公司ROIC（投入资本回报率）去年为4.76%，低于历史中位数15.44%，投资效率有待提升。

综上，志特新材2025年前三季度整体盈利表现亮眼，但现金流紧张、高应收账款与债务负担仍是未来需密切关注的风险点。

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