南大环境（300864）三季报营收利润双降，应收账款压力凸显

近期南大环境（300864）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

南大环境（300864）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现下滑。截至报告期末，营业总收入为5.67亿元，同比下降5.57%；归母净利润为1.19亿元，同比下降9.75%；扣非净利润为1.09亿元，同比下降6.66%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入1.84亿元，同比下降13.72%；归母净利润为3526.42万元，同比下降7.12%；扣非净利润为3181.68万元，同比下降10.89%。

盈利能力分析

尽管公司盈利能力有所承压，但毛利率小幅提升至38.99%，同比增加1.22个百分点。净利率为21.52%，较上年同期下降6.62个百分点。每股收益为0.76元，同比下降10.59%。

费用与现金流情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为4048.17万元，三费占营收比例达7.14%，同比上升32.07个百分点。每股经营性现金流为-0.06元，较上年同期的0.23元明显下滑，降幅达125.68%。

资产与负债状况

货币资金为4585.92万元，较去年同期的5027.74万元减少8.79%。应收账款为2.37亿元，虽较去年同期的2.73亿元下降13.28%，但其占最新年报归母净利润的比例高达141.69%，提示回款压力仍较大。有息负债为4472.98万元，较去年同期的3069.14万元增长45.74%。

投资回报与财务健康度

公司去年ROIC为11%，资本回报率处于一般水平；历史中位数ROIC为20.23%，整体投资回报较好。净利率为20.73%，表明产品或服务具备一定附加值。现金资产状况被评估为非常健康，但需重点关注应收账款管理。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款占利润比例已达141.69%，建议持续关注其信用风险及资金周转情况。

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