光弘科技（300735）2025年三季报财务分析：营收与盈利双增长，但应收账款压力上升

近期光弘科技（300735）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

光弘科技（300735）2025年前三季度实现营业总收入62.56亿元，同比增长20.81%；归母净利润达1.99亿元，同比增长33.73%；扣非净利润为1.83亿元，同比增长49.84%。盈利能力持续提升，毛利率为12.31%，同比增加3.09个百分点；净利率为4.05%，同比提升1.96个百分点。

单季度表现亮眼

2025年第三季度单季，公司营业收入达29.37亿元，同比增长57.46%；归母净利润为9960.67万元，同比增长99.68%；扣非净利润为9684.29万元，同比增长131.46%，增速显著高于前三季度整体水平，显示出经营改善的加速趋势。

盈利能力与费用结构

• 毛利率：12.31%，同比上升3.09个百分点
• 净利率：4.05%，同比上升1.96个百分点
• 三费合计：3.82亿元，占营收比重为6.1%，较上年同期占比增长16.81%

尽管利润率改善明显，但期间费用占营收比例有所上升，反映出公司在销售、管理或财务支出方面压力略有加大。

资产与现金流状况

• 货币资金：20.41亿元，同比下降19.75%
• 应收账款：19.68亿元，同比增长23.54%
• 有息负债：11.72亿元，同比大幅增长128.37%
• 每股经营性现金流：1.09元，同比下降21.95%

货币资金减少、应收账款和有息负债上升，叠加经营性现金流下降，表明公司面临一定的营运资金压力。

股东回报与估值指标

• 每股净资产：6.44元，同比增长2.77%
• 每股收益：0.26元，同比增长33.75%

资产规模稳步扩张，股东权益持续积累，盈利水平同步提升。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款/利润比率已达713.73%，远高于正常水平，需重点关注回款风险及资产质量稳定性。此外，有息负债快速增长可能带来未来财务费用上升的压力。

主营构成与业务评价

当前资料未提供具体主营业务分类的收入与利润数据。从业务评价来看，公司2024年度ROIC为5.28%，处于历史较低水平，资本回报率一般；上市以来中位数ROIC为14.06%，长期投资回报表现较好，但近年有所下滑。

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