田中精机（300461）：营收下滑但盈利反转，费用压力与现金流风险并存

近期田中精机（300461）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

田中精机（300461）2025年三季报显示，公司实现营业总收入1.45亿元，同比下降24.46%；归母净利润为472.12万元，同比上升113.87%；扣非净利润为180.0万元，同比上升105.04%。尽管营收持续下滑，但净利润由负转正，实现显著增长。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为5341.27万元，同比下降37.13%；归母净利润达2333.68万元，同比增长265.0%；扣非净利润为2307.49万元，同比增长252.17%，显示出较强的盈利改善趋势。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为29.9%，同比下降23.35个百分点；净利率为0.93%，同比提升103.5%。虽然毛利率大幅下降，但净利率因低基数效应实现翻倍以上增长。每股收益为0.03元，同比增长113.64%；每股净资产为3.39元，同比下降18.06%。

费用与运营效率

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营业收入比例达41.13%，较去年同期的29.02%上升41.75%，费用压力显著增加。三费总额为5984.31万元，对公司盈利能力形成制约。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.1亿元，较上年同期的5347.98万元增长106.56%；应收账款为8052.16万元，较上年同期的1.72亿元下降53.06%；有息负债为8466.53万元，较上年同期的9664.21万元减少12.39%。应收账款大幅下降有助于缓解回款压力。

每股经营性现金流为0.15元，同比提升166.97%。然而，财报分析提示需关注现金流状况，货币资金/流动负债为63.28%，近三年经营性现金流均值/流动负债为-27.4%，且近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，流动性风险仍存。

综合评价

从业绩角度看，公司虽营收持续萎缩，但净利润实现扭亏为盈，尤其是第三季度盈利大幅增长。然而，毛利率下滑、三费占比攀升以及长期经营性现金流偏弱等问题，反映出公司在成本控制和可持续盈利能力方面仍面临挑战。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。