昇辉科技（300423）2025年三季报财务分析：营收与净利双降但扣非净利改善，费用压力与现金流风险凸显

近期昇辉科技（300423）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

昇辉科技（300423）2025年三季报显示，公司营业总收入为6.37亿元，同比下降39.64%；归母净利润为646.9万元，同比下降60.27%；扣非净利润为2657.6万元，同比上升51.15%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.38亿元，同比下降67.37%；归母净利润为209.7万元，同比下降51.93%；扣非净利润为592.99万元，同比上升18.08%。

盈利能力分析

公司盈利能力整体承压。2025年三季报毛利率为17.43%，同比下降6.53个百分点；净利率为0.74%，同比下降9.3个百分点。每股收益为0.01元，同比下降60.24%；每股净资产为2.71元，同比下降9.46%。

尽管盈利指标普遍下滑，但扣非净利润实现同比增长，表明公司核心经营业务有所改善。

费用结构分析

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计为1.03亿元，三费占营收比例达16.23%，较上年同期增长50.02个百分点。三费总和占总营收的同比增幅高达47.86%，反映出公司在收入下滑背景下费用控制面临挑战。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.3亿元，较去年同期的3.02亿元下降56.97%；应收账款为8.37亿元，较去年同期的11.28亿元下降25.83%；有息负债为1.6亿元，较去年同期的1.73亿元下降7.67%。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为-0.03元，较去年同期的-0.29元改善88.13%，显示经营活动现金流出有所收窄。

然而，财报体检工具提示需关注现金流状况，货币资金/流动负债仅为18.92%，且近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.18%。同时，财务费用/近3年经营性现金流均值已达51.16%，表明财务负担较重。

业务模式与投资回报评价

据证券之星价投圈分析，公司去年净利率为-9.08%，产品附加值较低。上市以来中位数ROIC为11.61%，但2023年ROIC曾低至-61.79%，投资回报波动剧烈。公司上市以来共发布9份年报，出现亏损年份达3次，反映其商业模式较为脆弱。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。