华中数控（300161）2025年三季报：营收下滑但亏损收窄，现金流改善明显但债务与费用压力仍存

近期华中数控（300161）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

华中数控（300161）发布的2025年三季报显示，公司营业收入和净利润呈现分化走势。报告期内，公司营业总收入为8.84亿元，同比下降20.19%；归母净利润为-5949.76万元，同比上升11.27%，表明亏损幅度有所收窄。然而，扣非净利润为-1.26亿元，同比下降6.79%，反映出主业盈利能力依然承压。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入3.3亿元，同比下降31.09%；归母净利润为2195.16万元，同比下降44.39%；扣非净利润为-1351.29万元，同比下降174.67%，显示第三季度非经常性损益对盈利形成一定支撑，但核心业务亏损加剧。

盈利能力分析

公司整体毛利率为36.67%，同比提升5.89个百分点，显示出产品或服务的成本控制能力有所增强。但净利率为-7.92%，同比减少0.28个百分点，说明尽管毛利改善，期间费用或其他因素仍压制了最终盈利水平。

每股收益为-0.3元，同比上升11.29%；每股净资产为7.74元，同比下降3.01%，反映股东权益略有缩水。

费用与资产结构

销售、管理、财务三项费用合计达2.55亿元，三费占营收比为28.88%，同比上升5.0%，表明公司在营收下降背景下费用压力进一步凸显。

资产方面，货币资金为2.77亿元，较上年同期的4.33亿元下降35.98%；应收账款为5.91亿元，较去年同期的8.37亿元下降29.41%，回款情况有所改善。有息负债为12.92亿元，较上年同期的16.68亿元下降22.59%，债务规模持续压缩。

现金流与风险提示

每股经营性现金流为-0.04元，同比大幅提升95.27%，虽仍为负值，但已显著接近盈亏平衡，经营性现金流转好趋势明显。

根据财报体检工具提示，需关注以下风险点：- 货币资金/流动负债比例仅为28.18%，短期偿债能力偏弱；- 近三年经营性现金流均值/流动负债为18.48%，现金流覆盖债务能力不足；- 有息资产负债率为27.86%，存在一定债务负担。

此外，公司近10年中位数ROIC为1.71%，投资回报整体较弱，且历史上出现过亏损年份，商业模式稳定性有待观察。

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