沃森生物（300142）2025年三季报：营收利润双降，盈利能力承压但现金流与负债结构有所改善

近期沃森生物（300142）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

沃森生物（300142）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现面临压力。报告期内，公司实现营业总收入17.19亿元，同比下降19.73%；归母净利润为1.63亿元，同比减少36.24%；扣非净利润为7054.0万元，同比大幅下降68.5%。多项核心盈利指标均出现明显下滑。

从单季度数据来看，2025年第三季度公司实现营业总收入5.65亿元，同比下降20.25%；归母净利润达1.2亿元，同比增长40.19%；但扣非净利润为4209.74万元，同比下降46.0%，显示出非经常性损益对当期利润有一定支撑作用。

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。2025年三季报毛利率为71.69%，同比下降9.73个百分点；净利率为6.02%，同比大幅下降63.22%。同时，三费总额达7.72亿元，三费占营收比为44.91%，较上年同期上升10.47个百分点，反映出公司在销售、管理和财务支出方面的压力加大。

资产与现金流状况

资产方面，截至报告期末，公司货币资金为16.81亿元，较去年同期的36.23亿元大幅减少53.59%；应收账款为22.84亿元，同比下降15.88%。有息负债为2.53亿元，相比去年同期的7.12亿元显著下降64.52%，债务负担明显减轻。

现金流方面，每股经营性现金流为0.05元，同比减少85.75%，表明主营业务产生的现金流入能力减弱。

股东回报与估值指标

每股净资产为6.05元，同比增长0.98%；每股收益为0.1元，同比下降36.24%，与归母净利润变动一致。

风险提示

财报体检工具指出，公司需重点关注应收账款状况，当前应收账款与利润的比例已高达1606.58%，存在较高的回款风险和利润质量隐患。

此外，历史数据显示，公司近年来ROIC仅为1%，近十年中位数ROIC为3.58%，最低年份2015年甚至为-15.16%，反映出资本回报长期偏弱，商业模式稳定性不足。

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