顺网科技（300113）2025年三季报财务分析：营收稳健增长，盈利能力显著提升但现金流承压

近期顺网科技（300113）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

顺网科技（300113）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现较为积极。报告期内，营业总收入达15.09亿元，同比增长8.04%；归母净利润为3.24亿元，同比大幅上升52.59%；扣非净利润为2.91亿元，同比增长39.56%。

从单季度数据来看，第三季度实现营业总收入4.98亿元，同比下降15.35%；但归母净利润达到1.62亿元，同比增长38.99%；扣非净利润为1.51亿元，同比增长28.25%。尽管收入短期下滑，盈利水平仍保持强劲增长。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年三季报毛利率为45.33%，同比提升8.61个百分点；净利率为23.11%，同比上升37.36个百分点。反映出公司在成本控制和产品附加值方面具备较强优势。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为2.04亿元，三费占营收比例为13.55%，较上年同期微增0.08个百分点，费用管控总体稳定。

资产结构上，货币资金为4.37亿元，较去年同期的6.24亿元下降29.90%；应收账款为1.59亿元，同比增长43.45%，需关注回款节奏变化。有息负债为1057.56万元，较上年同期的1106.84万元略有减少，财务负担较轻。

股东回报与现金流

每股净资产为3.7元，同比增长19.21%；每股收益为0.48元，同比增长50.0%。股东权益稳步提升。

然而，每股经营性现金流为0.33元，同比下降14.97%，与净利润增长形成背离，表明盈利质量面临一定压力，需进一步观察后续现金流改善情况。

业务模式与投资回报

据分析工具显示，公司去年ROIC为11.93%，近年资本回报率处于一般水平。过去十年中位数ROIC为9.83%，投资回报整体平稳，但在2022年曾出现-18.65%的负回报。公司业绩具有周期性特征，且主要依赖研发驱动，需深入评估其技术转化与市场落地能力。

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